今天我們要分享一下

Pranay Narvekar

近期發表的行業評論。就像我們經常說的，任何報告、觀點、分析，都或多或少地帶有主觀的色彩，所以即使其中某些內容令人驚訝，但也要本著平靜的心態進行獨立思考。

砍掉“枝葉”之後，有以下四點內容：

一、

從今年第二季度開始，珠寶市場出現了衰退的趨勢（尤其是美國）。這從

Signet在八月份下調全年銷售預期

中可以得到證明。更重要的是，Signet在今年6月上旬釋出了第一季度的業績報告，當時的狀況還是比較積極的。銷售下降的現象，基本是從第二季度中期開始的。

注：Signet的零售額在全美珠寶零售總額中的佔比為

6%～8%

，因此具有比較重要的參考作用。

二、

如果今年美國的珠寶零售總業績和2021年基本持平，那意味著下半年正在面臨比較嚴重的問題，甚至聖誕節假期的零售業績將同比下降

10%～12%

。

Narvekar

認為，高通脹和美元走強都加劇了這個趨勢。

三、

用“牛鞭效應”倒推，估計2022年全球成品鑽石銷售總額為190億～195億美元，毛坯鑽石銷售總額為130億～135億美元。兩組資料均

弱於2021年

，並且“

以低谷結束的2022年將為2023年打下基礎

”。

四、

全球範圍的挑戰還會繼續，不過中國市場的狀況

也許會回升

。然而從宏觀角度看，在上面第二條中所述的因素影響下，2023年全球成品鑽石銷售總額預計將跌至170億美元左右，毛坯鑽石銷售總額跌至120億美元左右。相比2021年而言，這兩組資料的跌幅都超過了

20%

，是明顯的“熊市”。

另外，關於

萬事達

方面提供的一些積極資料（如7月份美國珠寶銷售額同比增長18。7%等等），

Narvekar

表示自己儘管找不到合理的解釋，但可以提供幾點“猜測”：

與上一年現金充裕的狀況相比，今年的美國民眾更多地使用了信用卡消費，消費分期的舉措可能扮演了重要的角色。

美國商務部經濟分析局（BEA）隨後頒佈了經季節調整後的月度資料，上述的18。7%變成了

10。3%

。（這個資料可參考我們9月13日的文章《

美國婚慶珠寶市場的現狀和部分資料

》，當是我們提出了“市場歸於理性化”的觀點）

不過從積極的角度看，情況並不是完全的悲觀，如：

高階珠寶

的表現優於大眾型珠寶，這一觀點能從印度和美國的進出口資料，以及馬丁雷鵬博8月18日的研討會中得到證實（具體可參考

8月25日的文章

）。即使是這次提出“寒冬”概念的Narvekar也承認，之所以Signet的資料沒有跑贏BEA，是因為“

低價珠寶受到通脹的影響更大

”。因此，從專業珠寶商的角度來看，情況或許並不是那麼的糟糕。

▲ Signet vs BEA

圖源：Pharos Beam

另外，

培育鑽石

的市場前景還是不錯的，滲透率也有進一步提升的趨勢。

Narvekar

認為，在0。20ct以上的成品鑽中，培育鑽石的產量（並非產值）其實已經超過了天然鑽石，並且其數量還在增長。這也許會引起價格的波動，但從市佔率的角度來看，這個新興行業的前景是可期的。對於培育鑽石而言，

維護產業價值是一項重要的任務。

以上內容綜合了近期的多項分析結果，請業內夥伴謹慎參考。

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