最近幾年,行業主題基金突然吸引了市場的青睞。在2020年至2021年間,隨著賽道股的迅速崛起,有不少醫藥、消費、新能源等行業的主題基金也取得了亮眼的成績,獲得了投資者的追捧。
然而,
在今年市場持續調整,尤其是成長股大幅回撥的背景下,曾經風光無限的行業主題基金也連遭重挫
。對於入手沒多久的小夥伴們來說,這些基金過往優秀的業績,已經變成了“水中花”。
資料來源:Wind,統計區間為2022/1/1-2022/7/31,行業為申萬一級行業
有的小夥伴可能不禁會問:今天,廣發基金帶你瞭解行業主題基金這麼火,為什麼我們卻總是後知後覺?
行業主題基金是什麼
?
要回答這個問題,我們要先了解行業主題基金的特點。
正因為如此,
投資這類行業主題基金總是“
禍福相依”
:如果能乘上高景氣度行業的東風,就能帶來“福”的快樂;但如果風口過了才“後知後覺”地入場,則未必能持續帶來好的投資體驗。
以某醫療行業基金A為例:假設能在2019年初及時上車並一直持有,到2020年底能獲得
248.43%
的可觀收益。
圖:某醫療行業基金A業績走勢vs滬深300
資料來源:Wind,統計區間為2019/1/1-2021/12/31,以上資料僅為舉例,市場有風險,投資需謹慎。
但需要注意的是,以上收益是在
及時把握行業熱點、
入場時機
非常
準確、且沒有中途止盈等
眾多前提下,才有可能獲得的。
在這其中,最煎熬的恐怕是
沒在一開始就上車,又遲遲不敢入場
的小夥伴們。要是到了2020年底才下決心買入,這一輪的行業大漲已基本接近尾聲,經歷幾波震盪回撥後,2021年該基金只有
-6.55%
的損失。
對於普通投資者來說,很難把握行業主題基金的上下車時機,導致總是“買了就跌”“賣了就漲”
。
那麼,買行業主題基金,到底難在哪裡?為什麼投資者總是鬱悶地“空倉看漲”,或者匆忙地買在山頂?
買行業主題基金,難在哪裡?
俗話說,成也蕭何,敗也蕭何。
由於同一個行業的股票
相關性極高
,熱點來的時候,
行業主題基金就會上漲很快
;
但熱點過後,
也容易快速
回撤。
及時切換重倉行業、
緊
隨熱點
,
是持續獲得高超額收益的
公開的“財富密碼”
,但行業輪動這四個字,卻是說易行難。
難點1:深入瞭解行業,必須付出極大的時間與精力
準確的行業輪動需要全面覆蓋
所有行業及細分子板塊
,要掌握行業的
賺錢邏輯、生命週期、政策環境、競爭格局、未來發展趨勢
等多個維度的海量資訊,並有效進行整合。
如此多的工作量,通常需要專業團隊協作才能完成,對普通投資者來說門檻較高。
難點2:把握行業趨勢,需要克服認知偏差
行為金融學認為,投資者普遍存在一些認知偏差,常見的有以下三種。
(1)過度自信
從心理學角度看,人們總是隻關注和聽取對自己有利的資訊,導致做了許多不合適且非必要的交易。
比如,總有投資者深信自己的重倉行業能在未來帶來極高的回報,從而忽視了集中度過高可能帶來的回撥風險,導致“浮盈變浮虧,浮虧變大虧”,這就是過度自信惹的禍!
(2)啟發式判斷
先做個小測試:
你覺得在以下兩個事件中,哪一個更有可能發生?
A。 湯加火山位於環太平洋火山地震帶,全球90%的地震、81%的大地震以及75%的火山噴發都發生在這一地帶。湯加海底火山爆發引起海嘯。
B。 太平洋某島國發生海嘯。
————————————
現在,我們來公佈答案。 事件B更可能發生,因為事件B完全包含了事件A。選擇了A的小夥伴,可能就犯了
啟發式判斷的錯誤:
未經理性判斷,僅憑直覺
相信更詳細
、
更易得
、
但不一定更正確的資訊
。
在行業投資中,我們也常常面臨啟發式判斷的誤區,比如:
行業內的從業者容易對該行業主題基金過分樂觀;
如果總能接收到某行業的利好資訊,那麼投資該行業的機率將大大增加……
戰勝啟發式判斷,客觀理性地分析行業邏輯,就是正確把握行業趨勢的關鍵一步。
(3)羊群效應
你是否也有過這樣的想法:“周圍的人都在討論XX行業基金,我是不是也該看看?”
但實際上,
當一支基金
引起廣泛討論
時,往往
可能預示著一定的回撤風險
。在討論度達到高峰時“隨大流”買入,也許並不是個合適的決定。
資料來源:Wind、百度搜索指數,統計區間為2020/09/05-2021/03/10,以上資料僅為舉例,市場有風險,投資需謹慎。
如果想買行業主題基金,我們該怎麼做呢?
方法一:分散投資
我們之前已經講過多次資產配置的重要性,分散投資不一定能帶來短期的高收益,但虧損相對會小很多。可以在以下兩個方面做分散:
1.行業分散
即買入不同行業的主題基金,如果在2021年初分別買入煤炭或電力裝置行業,將分別經歷
-
21.85
%
和
-
30.43
%
的最大回撤,
然而,
如果按照“5:5”的比例平均
買入這兩
個行業,全年最大回撤僅
有-
13.08
%,
整體波動顯著降低。
圖:在2021年初買入投資煤炭和電力裝置行業
資料來源:Wind,統計區間為2020/12/11-2021/12/31,行業為申萬一級行業。市場有風險,投資需謹慎。
2.
股債
分散
股票和債券之間的相關性較低,經常存在“你跌我漲”的蹺蹺板效應,同時配置股債資產,可以提高整體的風險收益價效比。
行業主題基金一般屬於“股”類資產,如果你買了行業主題基金,不妨考慮搭配債券基金進行“中和”。
資料來源:Wind,統計區間為2006/1/1-2021/12/31,市場有風險,投資需謹慎。
方法二:“小倉位”練手
當然,如果對於看好的行業不太有把握,
不妨
先用小額定投或手動分批加倉的方式
,
以小部分的
倉位
嘗試行業主題基金
。
然後,每過一段時間就覆盤一次投資中的各個決策,以修正自己的認知偏差,審視自己是否存在過度自信或從眾等行為,在練習中逐漸進步。
投資是一場逆人性的修行,戰勝逆市佈局的恐懼,才能迎來更好的光景,願你擁有強大的內心和獨立思考的能力,一起加油吧!
免責宣告:本文資料中的資訊或所表述意見不構成推薦、要約、要約邀請,也不構成對任何人的投資建議。市場有風險,投資需客觀冷靜,量力而為。基金、理財產品過往業績不代表其未來表現,不等於基金、理財產品實際收益,投資需謹慎。
本欄目《投資進化論》由廣發基金投資者教育基地出品,本文由廣發基金FOF團隊撰稿。
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