誰都想不到，二十年前湖南平江人偶然發明的辣條會成為在現代年輕人心中擁有超高的人氣國民小吃，還孕育了一家年收入超40億的上市公司。
5月12日，“辣條一哥”衛龍美味全球控股有限公司（以下簡稱“衛龍”）向港交所主機板遞交上市申請，摩根士丹利、中金公司與UBS擔任聯絡保薦人。
招股書顯示，衛龍集研發、生產、加工及銷售為一體的現代辣味休閒食品企業，也是中國最大的辣味休閒食品企業。根據弗若斯特沙利文的資料，按2020年零售額計，
衛龍在中國辣味休閒食品市場排名第一，市場份額達到5.7%，零售額是第二名的3.8倍。
且在調味面製品及辣味休閒蔬菜製品細分品類的市場份額均排名第一。
衛龍還是25歲及以下年輕人心目中休閒食品第一品牌。根據弗若斯特沙利文的資料，衛龍95。0%的消費者是35歲及以下，55。0%的消費者是25歲及以下的年輕人，不愧是辣條界的熱門IP。
從 “沒學歷”的小鎮青年到“年狂賺50億”的老闆
辣，無疑是中國飲食文化的“重中之重”，《中國餐飲報告2019》2019年消費者的口味偏好則是：“好吃”是王道，“辣”依舊是主流。隨著人們變得越來越“重口味”，吃辣人群的隊伍浩浩蕩蕩，小龍蝦、鴨脖、泡椒鳳爪、辣條、辣醬等辣味食品紛紛成為爆款，
從 “沒學歷”的小鎮青年到“年狂賺50億”的老闆
辣條是一種麵筋食品，產業分佈在以湖南、河南、河北、四川、重慶為主的國內數十個省市自治區，它的發展最早還要追溯到湖南東北部的一個小縣城——平江，平江以“辣條之鄉”聞名，據傳，全國99%以上的麵筋經營者，都是平江籍，衛龍的創始人劉衛平也不外如是。
平江有十分久遠的醬幹、麻辣醬幹、麻辣豆筋製作歷史，清朝時期平江醬幹甚至一度被列為宮廷貢品。
醬幹也曾一度維繫著劉衛平一家的生計，劉衛平打小跟母親學了一手做醬乾的好手藝，經常挑著母親做的醬幹去售賣，可高中畢業後劉衛平還是決定出門打工。
1998年，當平江青年劉衛平仍然在摸索未來的人生道路時，湖南卻遭受特大洪災，醬乾的主要原料黃豆產能下降，價格翻了一倍，為了降低成本，醬幹作坊的三位老師傅，用用麵粉做原料替代大豆，做出了味道與醬幹相仿價格卻便宜很多的麵筋，即 “辣條”的雛形，此後99%的醬幹小作坊轉向了辣條生產，劉衛平也發現了其中的商機。
但平江不產麵粉，因為製作簡單，當地辣條作坊越來越多，麵粉原料開始短缺，1999年21歲的劉衛平選擇走出湖南，來到600公里外的河南腹地漯河市，河南不僅盛產小麥而且勞動力廉價、交通發達，平江人開始走出湖南，辣條企業也在全國遍地開花。
2001年，劉衛平創辦了漯河市平平食品有限責任公司，2003年，劉衛平註冊了“衛龍Weilong”商標，“衛龍辣條”正式誕生。
而正當劉衛平靠著辣條悶聲發大財時，整個行業迎來了一個棘手的問題。2005年央視曝光平江一家麵筋廠在原料中非法新增黴剋星的事情，辣條黑作坊不斷被曝光。一時間，辣條成為眾矢之的，淪落為徹頭徹尾的垃圾食品，國家逐步對熟食推行更加嚴格的管理制度，要求這類企業必須經過QS認證。
面對行業危機，劉衛平做了兩件事。
一是趁著不合格的企業被淘汰出局，趁機做大規模，對劉衛平而言，這場食品安全風暴反而成為一個機會。
工業化與商品化時代，食物若不能轉化為商品流動、不能適應大規模生產的食物會自然而然地消失，辣條要想有未來，必須實現標準化、安全化。為了與這些小打小鬧的作坊拉開差距，劉衛平把所賺到的錢，全投入到生產車間的改造中，投建新廠房。
2004年，劉衛平一口氣投入幾百萬從歐洲買到一條生產線，並把包裝機從半自動變為全自動，同時在內部建立起產品、質量管理標準化管理體系。2006年其駐馬店生產基地投入使用，產能迅速提升。
漸漸地，正規辣條廠商們不斷崛起，中國的辣條市場形成了北“衛龍”南“玉峰”的格局，衛龍辣條口味偏甜辣，主攻北方市場，而堅持以麻辣口味走差異化競爭路線的玉峰則盤踞於南方市場。
另一件事就是，不遺餘力改變辣條“垃圾食品”的負面形象，為了重新整理消費者對辣條的好感度，衛龍將辣條的透明包裝改為鋁箔包裝，並且大大方方做起了辣條普及工作，不斷將其整齊潔淨的車間環境對外宣傳，打破消費者對衛龍的偏見。
2008年，全國共有近2000多家辣條廠，辣條供大於求，能盈利的不過10%左右，2014年已僅剩500家，衛龍辣條則是在這一輪行業洗盤中不斷拓展著自身的版圖。
如今，在媒介渠道逐漸多元化，尤其抖音快手等去中心化流量平臺的加速崛起，以及直播帶貨的逐漸滲透，辣條身上“low”的標籤也在逐漸淡化，同時成為零食界的網紅主角，衛龍近幾年曾多次推出簡約風文案和趣味包裝，將5毛錢的辣條包裝成了高富帥，迎合了新生代消費群體的口味，在網路上甚至製造了辣條“玩出高階、玩出時尚”的品牌形象。
在國內玩的風生水起後，衛龍目光瞄準海外市場， 2015年衛龍辣條就已經現身美國亞馬遜，340g產品售價高達14美元。辣條成為‘老乾媽’之外，第二種被外國人搶斷貨的中國‘奢侈食品’，堪稱‘民族之光’。
辣條行業激盪多年，平江縣食品行業協會提供的資料顯示，全國有面筋食品（辣條）廠家一千餘戶，產值至少達到500億-600億元，辣條的平均毛利率接近50%，已然成為一個寶藏行業。目前我國在業/存續辣條相關企業共1065家，而衛龍在這一領域一家獨大。劉衛平曾表示，衛龍現在每天生產辣條三四千萬包，佔全國辣條行業的10%。
2018年、2019年及2020年，公司的總收入分別達到人民幣27。517億元、人民幣33。848億元及人民幣41。204億元，2018年至2020年的年複合增長率達到22。4%；年內利潤分別為人民幣4。76億元、人民幣6。58億元、人民幣8。19億元。經營活動產生的現金淨額分別為5。30億元、7。50億元、7。06億元，衛龍的收入增長迅速。於
衛龍的淨利潤率在2020年達到19。9%，根據弗若斯特沙利文報告，該淨利潤率遠高於2020年中國休閒食品行業約10%的平均淨利潤率。
毛利率方面，由2018年的34。7%增至2019年的37。1%，並進一步增至2020年的38。0%。
衛龍於2018年、2019年及2020年分別向股東分紅人民幣0。258億元、人民幣3。081億元及人民幣0。014億元。IPO前的2021年5月4日，衛龍向現有股東宣派股息人民幣5。60億元。
只有高中學歷的劉衛平（他們在2017年7月，透過線上學習的方式，拿到了重慶西南大學的行政管理學學位，劉衛平2018年還進入了湖畔大學學習），把辣條這個低檔的小產品，做成了大生意，也創造了“辣條何其多，唯有衛龍火”的業界神話。
從 “沒學歷”的小鎮青年到“年狂賺50億”的老闆
衛龍從調味面製品（亦稱為辣條）起步，2001年開創出衛龍的第一根辣條。近年來，衛龍不斷豐富產品型別，已成功拓展到蔬菜製品和豆製品等品類，推出了包括「風吃」和「親嘴燒」系列等品牌。截至最後實際可行日期，衛龍擁有37款調味面製品。
2020年，衛龍有兩個品類的年度零售額超過人民幣10億元，其中4個單品的年度零售額超過人民幣5億元。例如，衛龍的「風吃海帶」上市後一年內零售額達到人民幣1億元。
目前衛龍的產品主要分為三類：調味面製品，主要包括大面筋、小麵筋、大辣棒、小辣棒 及親嘴燒 ；蔬菜製品，主要包括魔芋爽 及風吃海帶 ；豆製品及其他產品，主要包括軟豆皮 、滷蛋及肉製品。
目前辣條仍是主要收入來源，於2018年、2019年及2020年，衛龍的調味面製品所得收益佔總收益的百分比由2018年的78。6%減至2019年的73。1%，並進一步減至2020年的65。3%。
辣條是衛龍最經典的產品類別，於2018年、2019年及2020年，衛龍的調味面製品銷量分別為1。55億千克、1。73億千克、1。79億千克，平均每千克辣條售價13。9元、14。3元、15元。招股書顯示，衛龍辣條為預包裝產品，終端零售單品淨重規格為18克~312克，以2020年銷量除以最大淨重312克計算，2020年至少賣出5。75億包辣條。
渠道方面，衛龍擁有遍及全國並快速下沉的銷售網路。截至2021年3月31日，衛龍的產品透過經銷商出售給130多個國家或地區的購物商場、超市及便利店運營商。根據弗若斯特沙利文統計，全國範圍內衛龍的目標銷售終端網點超過300萬。
就全國市場而言，低線城市佔整體辣味休閒食品市場的份額最高，按零售額計算，2020年低線城市辣味休閒食品市場的銷售額佔整體市場的63。3%。
截至2020年12月31日，衛龍與1，900多家經銷商合作，衛龍覆蓋的零售終端網點超過57萬個，低線城市零售終端網點佔比大約為70%。於2018年、2019年及2020年，衛龍向線下經銷商的銷售分別佔衛龍收入的91。6%、92。6%及90。7%。
同時，衛龍與時俱進，隨著消費者購買行為的轉變，迅速擴張到年輕消費者活躍的商超、連鎖便利店、電商渠道。衛龍的線上渠道的收益由2019年的人民幣250。8百萬元增加52。2%至2020年的人民幣381。8百萬元。此外，衛龍藉助電商和社交媒體渠道，透過互動營銷活動，打造潮流有趣的品牌形象，讓年輕人自發地成為衛龍品牌的傳播者。
2018年、2019年及2020年線上渠道產生的收入分別為人民幣232。0百萬元、人民
幣250。8百萬元及人民幣381。8百萬元，分別約佔同一時期衛龍總收入的8。4%、7。4%及9。3%。
地域分佈方面，衛龍市場主要集中在華東（安徽、江蘇、浙江、上海）和華中地區（湖北、河南、山東）、華北（北京、河北、黑龍江、吉林、遼寧、山西、天津）等地區，三地合計約貢獻6成收入。
衛龍在產品生產中使用的主要原材料包括大豆油、麵粉及魔芋等。另外，衛龍的生產工藝中還使用了孜然、辣椒和花椒等調味料和其他輔料。於往績記錄期間，衛龍的原材料成本於2018年、2019年及2020年分別為人民幣860。4百萬元、人民幣1，009。0百萬元及人民幣1，145。4百萬元，分別約佔同期總收益的31。3%、29。8%及27。8%。衛龍產品所用的主要包裝材料包括紙箱和包裝袋等。於往績記錄期間，衛龍的包裝材料成本於2018年、2019年及2020年分別為人民幣442。9百萬元、人民幣496。8百萬元及人民幣557。5百萬元，分別約佔同期總收益的16。1%、14。7%及13。5%。
辣條更是達到了一年賣出500億包的恐怖天文數字。
招股書顯示，IPO前，衛龍剛剛完成35。6億人民幣A輪戰略融資，衛龍這也是22年曆史上已知的唯一一次融資。
成立多年來，衛龍始終靠自身經營現金流進行規模擴張，該輪融資的投資方陣容也異常豪華，清一色的頭部機構，投資金額共計約5。49億美元，相關人士表示，此輪融資投後估值高達700億元。
劉衛平，42歲，公司董事長兼執行董事。
劉福平，39歲，公司執行董事兼總裁。
彭宏志，39歲，公司執行董事、CFO兼副總裁。
張小三，40歲，公司執行董事兼副總裁，主要負責銷售和營銷。
陳林，34歲，執行董事兼副總裁，主要負責供應鏈管理、人力資源，另外他也是董事會薪酬委員會成員。
公司的非執行董事是毛衛。
3名獨董分別是：徐黎黎、張弼弘、邢冬梅。
劉忠思，35歲，公司副總裁，主要負責公司整體的研發。
劉衛平是劉福平的哥哥，同時也是劉忠思的堂兄。而且彭宏志和陳林也不是外人，他們分別是劉忠思的表兄和表弟。公司的核心管理層，除了負責銷售和營銷的副總裁張小三外，其他高管都是親戚。IPO前衛龍的控股股東和和全球資本持股比例為92。17%。其中，衛龍創始人劉衛平及劉福平透過和和全球資本間接持股衛龍，為公司的控股股東。
外部股東方面，CPE源峰（中信產業基金）、高瓴資本分別持有衛龍2。32%、1。17%股權，騰訊持股0。64%、雲峰基金持股0。64%、紅杉持股0。29%、
近年來，新消費崛起，00後成國貨消費主力軍，憑藉較為穩定的盈利能力在資本市場受到青睞，2020年，鍾睒睒靠農夫山泉的上市一躍成為中國甚至亞洲首富。衛龍既擁有深厚品牌影響力，同時透過品牌革新，抓住了年輕化的網際網路營銷方式，未來上市的市值表現值得期待，劉氏兄弟的身價也將隨之更上一層樓。