蒙陰人王慕貞，世家子弟，生性豪爽，慷慨愛助人。
這一年，王慕貞到江浙遊玩。在路上，他看到一個老太婆在路邊哭泣。慕貞問她為何哭泣，老人說：“先夫只留下這一個兒子，今被人陷害犯死刑，誰能救他啊？”，慕貞生性慷慨，就問清他兒子的事，原來是被人誣陷的。他就記下她兒子的名字，拿出囊中金銀，在縣衙裡上下打點，竟然把他營救出來了。
那人出獄後，打聽到慕貞住的旅店，上門感謝，跪拜行禮。慕貞說：無須多禮，我只是看到你母親在路邊哭泣，心中不忍，才來救你。你你趕快回家，看你母親去吧。”，那人一聽，大驚失色道：“我母親死去多年了，怎麼會在路邊哭泣呢？”，慕貞聽了，也吃了一驚，不知道是怎麼回事。
過了兩天，王慕貞在路上又碰見那個老太婆，老人上前鞠躬行禮，感謝慕貞救了她兒子。慕貞聽了，力斥其妄。老人聽了，愣了一下說：“實話告訴你吧，王公子，我是東山老狐，二十年前曾與兒父有一夕之好，故不忍看其子被害。”，慕貞一聽，悚然起敬，待要再問幾句，忽然一陣風過，老人消失得無影無蹤，慕貞驚歎而回。
王慕貞家裡有一妻一妾，妻名張氏，育有一女，今年十四歲，妾名李氏，生有一子，名叫保兒，年方五歲。
張氏無子，而生性賢惠好佛，不吃葷酒，她在家裡擇一個整潔屋子，裡面供奉觀音菩薩像，早晚焚香禮拜，參拜甚誠。張氏日夜求子而不得，視保兒如親生，愛如己出。
後來，張氏生病，就移床榻於供奉觀音菩薩的淨室中，用錦緞懸於窗後，整日閉門不出。
兩年後，張氏病情沉重。人們在外多聽到張氏和人說話的聲音，開門後又空無一人，家人把這怪事報告給慕貞，慕貞以其病中昏亂，並不在意。
後來，張氏病重，臥床不起，似要大去。張氏病中，只催促一件事，要慕貞為女兒制嫁妝，選良人，早日出嫁。
慕貞無法，只好日夜趕製嫁妝。挑選女婿。像他這樣的家庭，女兒根本不愁嫁，不久，慕貞為女兒挑了一個官宦之後，就出嫁了。
一天晚上，張氏把慕貞叫到病床前，流著淚，拉著慕貞的手說：“相公，今日永訣了。我剛生病時，菩薩告訴我，命當速死，但我心念不了的是幼女未嫁，菩薩賜我藥，因此延命等待。去年，菩薩去南海，留下案前侍女小梅，為妾服役。今我將死，薄命人又無兒，保兒，我所憐愛，恐你娶悍妒之妻，令他母子失所。小梅，姿容秀美，又賢惠，你娶為繼室可也。”，慕貞一聽大驚，又感其言荒唐，就說：“卿素敬者神，今天說這話，不是大不敬嗎？”，張氏說：“小梅事我一年多了，相忘形體，我已婉言求她了。”，慕貞問：“小梅在哪裡？”，張氏說：“屋裡不是嗎。”，慕貞正要再問，張氏已閉目而逝了。
當天夜裡，慕貞夜守靈緯，聽見內室有人隱隱哭泣，他就叫來家人，開門一看，裡面赫然有一個二八麗人，身穿孝服。家人們大驚，紛紛跪拜。
慕貞對女子說：“如果亡妻所言非妄，請即上堂受兒女朝拜，如其不可，我也不敢妄想，以取罪過。”，家人立即搬來繡椅，擺在屋子中間，南面而設。小梅靦然而出，竟坐椅子上。慕貞先拜，小梅起身答拜，下面按長幼卑賤，依次叩拜，小梅莊容坐受。妾來叩拜，小梅則起身手挽之。
自從主母張氏生病，家裡婢惰奴偷，家事陵替。眾人參拜畢，肅立兩旁，小梅大聲說：“我感夫人誠意，暫留人間，又以大事相委，汝輩宜各洗心，為主效力，從前種種，我都不計較。不然，莫謂室中無人也。”，家人們一聽，心中驚懼，再看室中所掛觀音菩薩影象，無風而動，更是害怕，因此鬨然並諾。
於是，小梅分撥眾人，安排喪事，治理家務，井井有條。從此以後，眾人歎服，大小不敢懈怠。
小梅終日管理家務內外，慕貞有事，也要稟告而行。雖然二人一天多次見面，慕貞並不敢交一私語。
安葬張氏後，慕貞想申明前約，又不敢直說，就請小妾李氏，轉告小梅。小梅說：“我受夫人囑託，義不容辭，但婚姻大事，不能草草，年伯黃先生，位尊德高，求他主盟秦晉之好，我唯命是從。”。
時有沂水黃太僕，以母喪致仕閒居，與慕貞父輩為好友，平時往來最親。慕貞立即到黃太僕家，以實情相告。老黃一聽，大為驚奇，和慕貞同車而回。
小梅聽聞黃太僕到，立即盛妝率家人，出門外展拜。黃太僕一見，驚為天人，遜謝不敢當禮。即而送上大禮，待他們夫妻成禮而去。婚後，小梅奉送黃太僕衣服金銀，如奉公婆，因此兩家交情益親。
婚後，慕貞雖親愛小梅，但愛中帶敬，時常詢問觀音菩薩起居。小梅笑道：“君亦太愚，哪有正直之神下嫁塵世者？”，慕貞竭力辯解，說是親眼所見，小梅說：“不必研究，既以為神，朝夕供奉，自無災殃。”。
小梅待下很寬，不笑不言。但僕人們在一起說笑，一見小梅，立即默默無聲。而且事涉奇幻，外面關於主母小梅之事，流言四起。小梅笑諭眾人說：“你輩都以我為神，我哪裡是神，實是夫人姨妹。我們從小交好，後來姐姐生病思念我，陰使南村王姥招我來。因為每日與姐夫見面，有男女之嫌，故託為神道，閉內室中，其實哪裡有神呢？”，眾人聽了，還不相信，後來僕人們日侍其旁，見她舉動飲食，與常人無疑，於是謠言漸息。
小梅理家，井井有條，於是百廢俱興，數年後，慕貞家裡田地連阡，倉稟萬石，居然成當地大富。
又數年，小妾李氏生下一女，小梅生下一子。兒生下後，左臂有紅點，因此取名小紅。
小紅滿月後，慕貞大擺宴席，盛邀賓客，小梅特地派人去請黃太僕。黃太僕賀以重禮，並辭以年邁，不能遠行。小梅派出老僕四人，駕溫車直抵黃太僕家，強拉黃來。
黃太僕到後，小梅抱兒出見，脫兒衣露臂，並說出命名之意，又再三問其吉凶，黃太僕笑著說：“這是喜紅，可增一字，取名喜紅。”，小梅一聽大喜，拜謝不已。這天，鑼鼓喧天，賓客如雲，都來慶賀，黃太僕留三日後，才回去。
一年後，慕貞門前忽然來了一輛馬車，裝飾豪華，有健僕二人駕車，說是小梅孃家人，請小梅回家省親。這十多年，小梅從不回家，也不省親，這忽然來個馬車，引得家人議論紛紛。
小梅如同不聞，閉門換衣理妝。化妝畢，抱兒於懷，對慕貞說：“相公送我一程。”，慕貞命僕人牽來馬匹，騎著馬，跟車而行。
二人走了有二三里路，小梅看路上寂無行人，就命令停車。她跳下馬車，也讓慕貞下騎，二人挽手走到路邊樹下，小梅悲傷地說：“王郎王郎，會短離長，令人悲傷。”，慕貞驚問其故，小梅說：“王郎，你看我是何等人？”，慕貞說不知，小梅說：“你在江南救一死罪人，有這事吧？”，慕貞說有啊，小梅說：“路邊痛哭的老太婆，就是我母親，我是狐仙，感君仗義，思有所報答。
因夫人好佛，因此附為神道，實際上是我前來報德。今幸生下此兒，心願已償。我看君晦運將來，此兒在家難以養活，故託歸寧，以解我兒災難。君記住一句話，家中有死口時，當於次日五更雞鳴時，跑到西河柳樹堤上，見有挑葵花燈來者，遮道苦求，可免災難。”。
慕貞聽了，又驚又喜，問小梅歸期，小梅說：“這不可預定，但要牢記我言，我們後會有期。”，二人臨別執手，涕淚交加。小梅後來登上馬車，疾馳如風而去，慕貞站在路邊，望之不見才回。
小梅走後五六年，杳無音信。這一年，忽然大起瘟疫，四鄉病死者無數。慕貞家中一婢，病三日而死。慕貞忽然想起小梅的話，頗為留心。這天，有遠客到門，二人痛飲美酒，慕貞酩酊大醉。次日一早，慕貞聽到雞叫，急忙起身，趕往西河柳堤。剛到堤頭，就看到燈光閃爍，有人提燈剛過去。慕貞急起猛追，中間僅隔百餘步，但是越追越遠，燈光漸漸消失不見，慕貞懊恨而回。
數日後，慕貞暴病而死。王慕貞家族中多無賴，欺他家孤兒寡母，地裡樹木莊稼，公然伐取收割，小妾軟弱，不能做主。
一年後，保兒病死，一家更無人作主。其族人益橫，分割強奪田地，跑到家裡，公然牽走牛馬，廄中為之一空。又要賣其房屋，因為小妾和幼女居住，於是一群人衝進屋裡，強要拉走小妾賣掉。小妾戀女，嘶叫痛哭，幼女抱腿，大哭不止，母女慘狀，鄰里落淚。
就在這危急關頭，門外忽然有馬掛鸞鈴之聲，一輛馬拉轎車如飛而至，車後跟著一群健僕。
車到門口停下，車門開啟，走下來一個翩翩美少婦，手中牽著一個七八歲小男孩，眾人一看，正是主母小梅，那蹦蹦跳跳的小男孩，正是王慕貞的獨根苗喜紅。
小梅牽著喜紅進了大門，一看，院裡站滿了人，吵吵鬧鬧，哭聲震天。小梅臉色一沉，大聲問：“這是何人，為何進我家中？”，小妾飛奔過來，哭訴了一切。小梅一聽大怒，顏色慘變，立即命令隨身健僕關門上鎖，眾人剛要反抗，忽然手足如癱瘓，無法行動。小梅命令健僕把這些人都綁在樹上和廊柱上。
小梅乾完這一切，立即派老僕奔告黃太僕。小梅對小妾說：“這是天數啊，我原來準備上個月回來，因為母親生病，耽擱至今，不料轉眼間已成丘墟。”，然後小梅進屋，祭祀慕貞，痛哭流涕。
哭畢，小梅問舊時奴婢，小妾說都被族人掠走，二人相對嘆息。
第二天，被掠走奴婢聽說主母回來，紛紛跑回王家，大家相見，無不流涕。被綁的惡族人紛紛叫喚，說是小孩不是慕貞兒子，不知道是哪裡野種，小梅聽了，並不理會。
繼而黃太僕到門，小梅領兒出門拜迎黃老伯，並講了家事。黃太僕當眾脫下兒衣，露出左臂紅印，以證其確。然後黃太僕集中王家所有人，拿出賬冊，細審失物，登簿記名，然後拿著賬本，直奔縣衙，拜會知縣。
蒙陰知縣聞報，立即率人出衙迎接黃太僕，恭恭敬敬迎進大堂。聽黃太僕講罷，立即命衙役把作惡族人帶上公堂，每人重打四十大板，嚴命立即歸還慕貞家東西。一天之內，田地牛馬財物，並歸故主。
黃太僕辦完事，就要回去，小梅領著兒子，泣拜於跟前，說道：“妾非世間人，老伯父早就知道，今把此兒交給伯父了。”，黃太僕慨然說：“老夫一息尚存，無不悉為區處。”。
黃太僕走後，小梅把兒子喜紅託付給小妾。然後她買來香燭祭品，獨自去墓地，祭祀慕貞張氏夫妻。小妾在家等了半天，不見小梅回來，派人去墳地一看，祭品在墳前排列整齊，而小梅卻杳無蹤影了。