環保作為典型的重資產和資金密集型行業，對資金有極大的需求，加上回報週期長的特點，企業融資難度大，籌資成本高，行業整體股價走勢處於低谷。

從風險上考慮，環保行業存在以下2個風險：

一是收入不確定性增加。環保企業的大部分收入來自政府支出，或者環保專案的購買者是更多的地方政府。當然，這是一個普遍的判斷。一些技術改造和空氣處理專案也來自企業，如石化企業和發電廠。然而，必須清楚地認識到，來自地方政府的收入仍然佔相當大的比例。那麼地方政府的財政收入將直接決定企業的收入。隨著地方政府的更迭，這種不確定性甚至更大，包括專案的建立和實施，恐怕還會有更多的變數。

二是企業的發展需要更多的資金支援，資產越來越多。可以說，目前大多數環境保護專案都是公私合營專案。企業需要預先投入大量資金，而且佔用的資金將是長期的。也可以說，企業的資金已經成為一種固定資產（這當然沒有反映在資產負債表上）。為支援高速發展，需要更多的資本投入，企業資產將越來越高，資產負債率將逐步提高。然而，在去槓桿化的整體宏觀環境下，高資產負債率顯然是一個巨大的風險。高資本投資、高資產和高槓杆顯然對企業本身構成威脅。

從估值的角度來看，高風險和高資本投資應該給予較低的估值，因此環保行業得不到高估值。