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──集萃產學研企名家觀點，全面剖析AI晶片、第三代半導體等在汽車“大變形”時代的機會與挑戰

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集微網訊息，8月5日晚，Qualcomm（高通）官宣以46億美元的價格收購瑞典汽車零部件供應商Veoneer（維寧爾）100%的股權，此次交易全部為現金。同時，高通董事會已批准了這一決定，而且不需要高通股東批准，也沒有融資條件。

圖片來源：高通

關於此次收購的意義，高通執行長Cristiano Amon表示，隨著汽車行業轉型的深入，汽車製造商擁有一個能開發橫向平臺、推動創新和促進競爭的合作伙伴變得越來越重要。此次提出的收購能夠將高通行業領先的汽車解決方案與維寧爾的駕駛輔助業務結合起來，為汽車製造商和Tier1提供具有競爭力的開放型 ADAS（Advanced Driver Assistance System，高階駕駛輔助系統）平臺。

高通的野心，從車機深入到ADAS/自動駕駛

毫無疑問，汽車自動駕駛是大勢所趨，但真正的自動駕駛尚遠，而這兩年來ADAS正在加速滲透。Statista的資料表明，

全球ADAS市場規模到2023年將達319.5億美元，較2020年的175.7億美元增長超80%，可見市場蛋糕十分龐大。

圖片來源：Statista

高通在汽車領域的佈局如何？其實，在手機市場紅利退去的情況下，高通一直試圖將其影響力跨界，而汽車是它發力的一大方向。早在2016年，高通就提出以440億美元收購恩智浦，由於未能在中國獲得批准，該交易在兩年後宣告失敗。

目前，高通的晶片方案在汽車領域的應用主要集中在智慧座艙領域，包括儀表盤，資訊娛樂系統、後座娛樂系統等，而且覆蓋車企很廣泛，包括蔚來、小鵬、理想、比亞迪、長城、吉利等國內車廠，以及福特、奧迪、凱迪拉克等國際車廠。

自動駕駛領域，高通提供Snapdragon Ride平臺。該平臺採用可擴充套件且模組化的高效能異構多核CPU、高能效AI與計算機視覺引擎，以及先進的GPU，可支援多個等級自動駕駛場景並提供領先的散熱效率。去年年底，長城汽車宣佈將率先採用高通Snapdragon Ride平臺，並在2022年量產的長城汽車高階車型中採用。

但總體來看，高通汽車業務規模尚不成氣候，最新的財報顯示，汽車產品約佔晶片銷售額的3%。

那麼，從智慧座艙到ADAS，到自動駕駛，而維寧爾將如何助其跨越？

維寧爾是誰？在ADAS領域有何積累？你可以說維寧爾是新公司，因為它成立於2018年7月29日，但他卻是ADAS領域“資深”的新公司，其是由原全球第一大被動安全廠家，第一大氣囊廠家Autoliv（奧托立夫）的電子事業部剝離出來。之所以剝離，就是因為ADAS領域很熱門，前景很廣闊。

在ADAS/自動駕駛領域，維寧爾擁有領先的技術實力和齊全的產品線，具備攝像頭、雷達、鐳射雷達和域控制器等感知系統，以及感測感知的軟體能力和驅動策略。

公開資料顯示，

此次收購中，高通最看重的就是維寧爾的Arriver軟體，這也是驅動高通收購維寧爾的最重要原因。

而且，這之前雙方就有合作。今年1月，雙方簽署了合作協議，協議內容就包括維寧爾成為首批整合高通Snapdragon Ride自動駕駛解決方案的Tier 1，將自動駕駛域控制器賣給整車廠。

而維寧爾自動駕駛域控制器中整合的軟體就是Arriver。據悉，Arriver完全屬於維寧爾，高通雖然提供硬體並且Arriver還是雙方合作的一部分，但是如何寫自動駕駛軟體完全在維寧爾，高通無法介入。

業內人士猜測，這或許就是高通不再滿足於和維寧爾合作，而是要直接收購的原因。當然，更為關鍵的是，

透過此次收購，高通可開發將Veoneer的感知技術和軟體與高通晶片整合的駕駛輔助和自動駕駛系統，完成從車機到ADAS，甚至到自動駕駛的跨越。

華爾街日報也分析稱，當Cristiano Amon於2021年初被任命為即將上任的CEO時，他表示公司不打算強調引人注目的收購，“我們不需要變革性的併購，”但此次出價表明，他正尋求加快步伐，將公司業務拓展到手機網路以外的多元化領域，高通近年來建立了汽車晶片業務，但並不是駕駛員輔助領域的領先者。

對此，高通官方也表示，“此次收購符合高通的增長和多元化戰略，不僅體現了其將先進技術引入汽車行業的承諾，也代表了高通數字底盤解決方案的自然延伸。”

目前，高通在歐洲國家瑞典、德國、法國等地區擁有4000名左右的員工，高通希望維寧爾現有員工能夠加入到高通的開發團隊中。

和麥格納競購，收購案終局充滿不確定性

高通收購維寧爾是堅定不移的，這從Cristiano Amon寫給維寧爾董事會的一封信中也能看出，同時也能看到這一收購案的更多細枝末節和八大關鍵點。

圖片來源：高通

一，收購價格：高通收購維寧爾的價格為46億美元，共有1。23億股完全稀釋的流通股。

二，估值：高通對維寧爾的估值非常高。就在今年7月22日，加拿大零部件供應商麥格納曾宣佈收購維寧爾，收購價格為每股31。25美元，高通此次出價高出18。4%。

三，盡職調查：高通將立即開始對維寧爾進行盡職調查，高通願意在現有保密協議的基礎上與維寧爾展開合作，也同意維寧爾與高通重新簽訂協議。

四，沒有融資條件：此次收購過程沒有直接或間接的融資條件或者偶然性。

五，合併協議：相比於此前麥格納的收購案，高通提出的收購條款基本相似，但是會為維寧爾股東提供更高的收購價格，並且高通對收購維寧爾這件事更堅定。

六，監管機構的批准：相比於此前麥格納的收購案，高通在此次收購過程中也將保持與此前相同的監管約定，高通將為維寧爾提供更好的監管保護。

七，其他交易確定性考慮事項：高通董事會已經一致透過收購決定，無需高通股東批准。高通對維寧爾最感興趣的一點就是維寧爾的自動駕駛軟體Arriver。

八，顧問：高通聘請Evercore Group L。L。C。和Centerview Partners LLC兩家公司擔任金融顧問，Paul、Weiss、Rifkind、Wharton & Garrison LLP擔任法律顧問，他們已經準備好開始工作。

可見，這已經註定：高通收購維寧爾之路，一開始就充滿了不確定性。

正如前文所說的信中也提到了，其實在兩週前，7月22日，全球第四大零部件供應商麥格納和維寧爾宣佈，雙方已達成最終合併協議，股權價值為38億美元，而且麥格納也十分看重Arriver軟體，並希望將維寧爾的Arriver感測器感知和駕駛策略軟體平臺作為一個獨立的業務部門來運營。

這麼一看，此次收購中，高通屬於“半路殺出的程咬金”，目前討論誰勝誰負，尚難判斷。

對此，RBC Capital Markets分析師Joe Spak在一份報告中表示，高通可能認為，它將能夠通過出售其他資產來收回收購Veoneer計劃支付的部分費用，並表示，與麥格納相比，Arriver與高通的合作可能更有意義，因為該公司一直是一家獨立企業，試圖向麥格納的競爭對手出售產品。

但無論終局如何，面向未來出行，ADAS、自動駕駛是大勢所趨，這一市場上晶片巨頭之間的競爭也只會越來越激烈。

（校對/Jimmy）