前面講了關於股票的各種基礎內容，瞭解完這些基礎知識之後，就是最重要的一步：如何選股。

本文會運用之前講到的知識，從股票池眾多股票中挑選出值得購買的股票

，

文章最後會以蘋果產業鏈為案例進行分析。

選股是一個由大到小的過程，按照

行業>產業鏈>公司

的順序進行篩選。

首先是行業：

遵循“行業週期理論”

，及一個行業的生命發展週期主要包括四個發展階段：幼稚期，成長期，成熟期，衰退期。挑選行業時，應儘量尋找處於成長期的行業，逃離衰退期的行業。

其次是產業鏈：

這一步驟兩個重點，

利潤和話語權

。利潤如圖，上游產業和下游產業利潤高，中間產業利潤低，且通常來說話語權較弱。

話語權可概括為供需關係來決定

，不同的產業鏈上下游供需關係不盡相同，需要具體產業具體分析。

公司：

找到了產業鏈中高利潤，有話語權的部分後，會發現這個部分中不止有一家公司，雖然同屬於“優等生”，但還是想要優中選優。此時要看的是公司的“護城河”了。“護城河”是指公司與同行們拉開差距的點，如專利技術、遠超同行的低成本流水線、大量低成本自然資源等。

這些從公司的招股說明書中都能找到

。

一路篩選下來，最後留在待選股票池裡的就是各個行業中的龍頭企業了，有些可能只有一家，有些可能有2-3家，但還無疑問的是，他們都是這個行業的王者。

如果是多家的話，全部買入嗎？

不一定，這要根據股友的資金和這些公司當前股價來決定。如果資金不足的話，同行業分散投資可能弄巧成拙；龍頭公司當前股價過高也不宜買入，因為風險收益比相對失衡，選擇股價處於低位的龍頭公司買入才是優選。

在真金白銀買入之前，最後一道工序是仔細研讀企業財報。透過研讀財報判斷公司潛在風險，進行最後排雷。財報內容實在多，二七會另外寫文解讀。

實選案例：蘋果產業鏈

行動網路浪潮帶來的紅利，消費電子及系列行業迎來了一波爆發式增長，消費電子行業入選。其中，蘋果產業鏈是這波浪潮中的領頭產業。

蘋果產業鏈說的是一部蘋果產品從設計到消費者手中這一長串過程，其中上游的零件生產商和下游的銷售售後商利潤高，但是下游銷售商除了蘋果本家外，其他的銷售商毫無護城河可言，但蘋果並未A股，產業鏈下游放下不論。

眼光放到產業鏈上游，晶片、揚聲器、電池、話筒、螢幕、攝像頭，逐個尋找供應商，然後排除非A股上市公司，最後出現在視野裡的是做揚聲器的歌爾股份，做緊密聯結器的立訊精密，做半導體顯示的TCL科技。

最後一步是根據各家公司的護城河、財報，完成最後篩選。（護城河和財報挺多，二七會另寫一篇文章）

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