國有企業是我國國民經濟的主導力量，是社會主義經濟的重要支柱；民營企業是我國國民經濟的重要力量，

2021年民營企業在企業總量中的佔比已達92。1%。發展混合所有制經濟是我國一直堅持的指導思想，可以使國有企業在資本、資源、管理方面的優勢，以及民營企業在市場敏感度、經營效率、科技創新方面的優勢得到有機融合，有利於最佳化我國產業結構、激發社會活力，在提高國有資本配置效率的同時，增強民營企業的市場競爭力，是實現國有資產保值增值、推動戰略規劃實現的有效舉措。

近年來，在發展混合所有制改革的政策指導下，我國國有企業收購民營企業的案例日漸增多。

但國有企業和民營企業由於在管理制度、經營理念等方面存在諸多差異，收購可能存在較多風險，因此要求做好詳盡的盡職調查，以儘量規避投資風險。

業務盡調是瞭解目標公司經營情況的重要方式，是衡量目標公司未來盈利能力和發展潛力的基礎，

在業務盡調過程中，應該注意以下要點，以保證業務盡調的充分性和可靠性：

1、明確收購交易是否符合國有資產投資管理辦法

國有資產屬於國家所有即全民所有，是我國人民共同的寶貴財富，加強國有資產管理對推動經濟社會發展、全面建設小康社會、實現“兩個一百年”奮鬥目標具有重要意義。因此圍繞《中華人民共和國企業國有資產管理辦法》，我國中央政府及各地方政府均出臺了一系列的國有資產投資管理辦法和投資專案負面清單以指導和約束國有資產的投資行為。國有企業在意向收購民營企業時，明確收購交易符合國有資產投資管理辦法是收購的基礎。

2、明確目標公司產業是否符合企業戰略規劃和佈局，是否能夠突出主業

國有企業作為堅持公有制主體地位的組織基礎和制度保障，在我國社會主義經濟建設中維護宏觀經濟穩定、積極承擔基礎設施建設重任等方面發揮著重要功能。國有企業的定位決定國有企業的產業佈局主要從國家層面出發，以國家戰略新興產業、基礎設施投資產業和民生產業為重點，堅持圍繞主責主業發展實體經濟，推動國民經濟轉型升級。民營企業的業務佈局則更多從企業自身出發，以市場為導向，追逐盈利空間較高的行業。因此國有企業在民營企業業務盡調過程中，要重點關注民營企業現有及未來的產業佈局方向，是否符合企業的戰略規劃，是否符合企業的主業範圍。

3、關注企業內部運營風險，是否存在收入虛增的情況

民營中小企業往往“重經營，輕管理”，導致財務管理基礎薄弱，因此可能出現收入不實的情況，且有時還會出現為了提高估值而虛增收入的情況。在業務盡職調查中，要重點關注民營企業銷售業務增長速度是否合理、是否存在隱蔽關聯方虛構銷售業務等造成收入不實的情況。可以透過財務資料與非財務資料的關聯對比分析進行研判，比如對生產型企業透過經營收入與銷售提成、實際用電量等資料的增長比例變化，判斷經營收入是否客觀真實。