明代鑄錢少不僅僅是缺銅的緣故，原因也十分複雜，和宋代以來的經濟、貨幣趨勢有著非常密切的關係。此外，不僅僅是明代缺銅，而是中國一直就是貧銅國。
一、宋、金時期的銅錢
宋代銅產量較唐代而言，無疑是大幅度上漲的，到神宗年間達到巔峰，其後銅產量逐漸下降。宋代銅產量的突然上漲和韶州銅礦有著非常密切的關係。但宋代銅產量的降低也並不是完全缺銅的緣故，相反主要是銅生產成本逐漸增加的緣故。這樣一來，從事銅生產的經濟利益也就勢必降低，從而影響了民間找礦、開礦的動力。
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宋代銅錢的鑄造量確實為諸朝之冠，但與此同時，宋代銅錢外流的現象也非常嚴峻。南宋後期隨著政府財政壓力增大，貨幣流通日趨複雜，鑄錢數量就已經開始減少。此外，銅錢還大量窖藏、出口海外，就出現了銅錢危機的現象。就在這樣的大背景下，紙幣的地位逐漸得到了提高。
金代立國後，一度實行銅錢本位政策，但是金國境內並不富含銅礦，而且金代鑄造工藝並不高，政府開支日益也大，民間私鑄成風，所以金國也發行了一種以銅錢為基準的紙鈔——交鈔。到章宗後期，金國發行的交鈔已經取代銅錢成為金國的主要貨幣。
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有人對金代鑄錢水平並不高的說法持有異議，那我在這裡重新補充一下。之所以如此說，很大程度上是因為金代的鑄錢成本太高的緣故。而且金代在缺銅的情況下，仍然試圖廣鑄錢，如此，勢必導致銅錢質地下降。
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《金史·食貨志三》：（大定）十八年，代州立監鑄錢，命震武軍節度使李天吉、知保德軍事高季孫往監之，而所鑄斑駁黑澀不可用。
二、宋、金時期的白銀和紙鈔——“白銀貨幣化”？還是“貨幣白銀化”？
除了紙鈔外，白銀逐漸在經濟領域上大行其道。“白銀”作為一種貨幣在歷史上的發展歷程，幾十年來，歷史學者對此有著不同的解讀。
李埏、王文成認為“白銀貨幣化”是貴金屬商品銀髮展演變成白銀貨幣的過程
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。萬明那是白銀如何從貴重商品轉為完全貨幣，從不合法貨幣轉為合法貨幣，如何成為財政統一計量單位和徵收形態，如何成為主要貨幣的過程。
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總之學界爭議頗多。有鑑於此，
王文成後來提出了這樣的看法：“白銀貨幣化”是指宋金時期，白銀變成貨幣的過程；“貨幣白銀化”是指白銀從貨幣之一變成主要貨幣的過程，這點從金代開始。
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而邱永志在他的基礎上更進一步，認為“貨幣白銀化”是金元開啟，到明代嘉靖、萬曆時期完成的。
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不管如何，金代時期，白銀的貨幣功能得到了很大發展，甚至承擔了一部分紙鈔價值基準的功能，與錢兼用。在這樣的情況下，銅錢的流通空間變得更加狹小。到金末，由於銅錢流通危機的加深，紙鈔貶值加劇，紙鈔的價值基準轉向白銀更為厲害，很快白銀日益成為主要流通貨幣。
至於蒙古汗國（或元朝），由於其世界性帝國的性質，不可避免地在對外接觸中（尤其是中亞），逐漸侵染了使用金銀這種貴金屬作為貨幣的習慣，很快蒙古統治者也在中國境內也大肆掠奪搜刮金銀。同時由於連線東西方商路的暢通，當時很多中國的白銀甚至還流通到了中東。
中統鈔
元代除了白銀得到了很大發展外，紙鈔的流通規模也不能忽視。那為什麼忽必烈為代表的蒙古統治者要積極推行紙鈔呢？要知道宋、金兩朝的紙鈔發行最後都走向了失敗，為什麼他還要選擇要發行有很大風險的紙鈔呢？
高橋弘臣認為忽必烈推行紙鈔的目的之一是削弱漢人世侯、蒙古領主的既得利益，確保財政的集權化和統制的均一化。而白銀由於大量流出國外，顯然無法承擔這個任務。至於銅錢，不但銅礦資源缺乏，開產成本也高，流通範圍也變小了，所以也不太值得考慮。
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三、朱重八的糾結——銅錢還是紙鈔？
元末，元朝重蹈金朝覆轍，貨幣秩序幾乎崩潰。在這樣的情況下，元末群雄紛紛重新用起了銅錢，畢竟這東西雖然有不少缺點，但最大的好處就是穩定，朱元璋也不例外。
至正二十一年，朱元璋開始鑄錢，正式迴歸銅錢制度。一年後，寶源局鑄錢數量便從431萬文上漲到了3791萬文。洪武元年三月，朱元璋下令鑄“洪武通寶”，此後幾年內還出臺了一系列政策規範了銅錢制度。粗略估計，當時每年鑄錢數量大概是2億文。
洪武通寶
但是，洪武八年，朱元璋轉為發行“大明寶鈔”，同時禁止金銀的流通，看上去，銅錢制度幾乎可以宣告失敗了。那為什麼朱元璋要發行紙鈔呢？《明太祖實錄》“洪武八年三月辛酉”條對此有說，簡單來講三點：1。缺銅；2。鑄造成本高，勞民傷財；3。私鑄問題，屢禁不止。但邱永志認為，朱元璋此舉也有著彌補鉅額財政開支不足的因素在裡頭。
上個世紀八十年代，有學者對明代銅錢的化學成分展開了測定。這批學者共檢測了101枚明代銅錢，各年代都有。平均下來，含錫量在6。19%—14。20%之間，含鉛量在6。77—21。20%之間。
從洪武到崇禎這兩百多年，銅錢含銅量總體卻呈下降趨勢。
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繼洪武八年發行大明寶鈔後，朱元璋在洪武二十七年正式宣佈“禁錢”，關閉全國所有鑄局，並禁止所有型別的銅錢用於民間交易。這項政策的出臺，看似是朱元璋針對南方“重錢輕鈔”的現象而發。但邱永志認為朱元璋“禁錢”的背後，還有其他緣故。
四、“洪武貨幣秩序”——禁得了一時，禁不了一世
檀上寬認為明初的寶鈔政策，其目的和“江南重賦”政策類似，是為了打破淮泗集團、江南士人、富民地主構成政權的地域封閉性，簡單來講，就是為了打擊南方勢力豪強，而試圖建立全新的中央支配的經濟政策。
邱永志在此基礎上，提出了“洪武貨幣秩序”的概念，認為洪武中後期明朝政府推廣單一紙鈔制度，與當時國家政治經濟各項制度的展開，尤其是政權推廣、財政匱乏、地域不均矛盾、貧富階層矛盾等文體息息相關。
茅元儀
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和《明史》纂修者認為，朱元璋禁金銀的舉措是為了保持國家本色的富足，並不只是處於貨幣制度上的考慮。
洪武貨幣秩序主要有以下幾大內容：推廣單一紙鈔制度、禁止金銀流通、禁止銅錢流通、確立官方折價體系。
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1.金銀之禁、銅錢之禁的失敗
但無論是禁金銀，還是禁錢，到宣德、正統年間均有放鬆，到天順以後，基本失敗。明代的國家強制政策並沒有完全阻擋歷史的程序，源於民間自下而上的變革，逐漸宣告了“洪武貨幣秩序”的崩塌。
朱棣即位後，雖然重申了金銀之禁和銅錢之禁政策，但就從史料記載來看，永樂一朝，民間使用金銀、銅錢的現象也沒有完全禁絕，相反，朱棣為了表示自己政權的合法性，還有強力恢復太祖舊制的趨勢。
此外，儘管永樂年間曾有短暫的開鑄銅錢的案例存在，但那主要還是為了賞賜朝貢國所用。宋元以來，中國銅錢大量外流，成為周邊國家重要的貨幣，明代自然也不例外。宣正年間，由於一致沒能完全徹底在國內禁止銅錢的流通，於是開始在個別地域放開錢禁，有限度地允許銅錢流通。
《明英宗實錄》宣德十年十二月戊午條：廣西梧州府知府李本奏：“律載寶鈔與銅錢相兼行使，今廣西廣東交易用銅錢，即問違禁，民多不便。乞照律條，聽其相兼行使。“從之。
2.鈔法的失敗
明代單一寶鈔制度自推廣伊始，便存在著諸多漏洞，主要有五點
（1）發行機構地位起伏不定，有下降的趨勢
（2）鈔庫設定遲滯、隨意，新舊鈔倒換不易。反映了明初統治者在寶鈔流通管理上存在的很大隨意性。
（3）面額設定存在漏洞。有100文、200文、300文、400文、500文、1貫的，後來曾發行10文至50文的小鈔。起初朱元璋的意思是大額用鈔，小額用錢。但廢止銅錢後，竟然也沒設定10文以下小面額的寶鈔。
（4）配套發行措施嚴重缺失。大明沒有宋代的界兌制度，也沒有仿照宋元設立鈔本制度，在統治腹地設立平準庫和行用庫，更沒有不直接支用料鈔的謹慎規定。
（5）寶鈔支多收少，收支失衡嚴重。
黃阿明認為寶鈔體制暴露了明朝統治者斂財的目的，而且在這樣的情況下，寶鈔的流通完全靠政府強制性的政策，其失敗自然也只是個時間問題。
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3.寶鈔的急劇貶職與政府的增稅回籠
大明寶鈔自發行以來，便出現了嚴重的貶職情況，幾乎淪為廢紙。對此，永樂至宣德年間，明朝政府也出臺了增稅回籠的政策，試圖控制寶鈔發行問題。但增稅回籠政策，只能解一時之急，用不了多久，仍然會出現鈔法遲滯問題。
增稅內容數額龐大，雖然一度疏通鈔法，但也使得民間經濟遭到了嚴重打擊。很快，民間交易逐漸返回到使用實物貨幣的趨勢，呈現出多種貨幣共存的局面。
五、“貨幣白銀化”
明代統治者關於金銀的使用上，其實有著矛盾的心態，一方面禁止金銀流通，另一方面卻在個別領域允許金銀的使用，比如田賦折銀，差發徵銀，金銀課稅，課程、贓罰折徵銀，贓罰輸銀，賞賜金銀，國家出銀採買糧食、馬匹及納銀中鹽事例等。
到宣正年間，政府賦役制度領域的折銀開始制度化，到正景之際，公私用銀迅速擴充套件開來。主要體現在皂隸折銀和南方稅糧折銀方面。
尤其是南方稅糧折銀這塊，周忱在江南地區進行了意義重大的賦稅政策改革。“金花銀”作為一種高品質銀，開始在田賦領域內定額折收。
對於這一階段賦稅折銀的意義，不同學者也有不同的解讀。森正夫認為南方稅糧折銀是為了減輕高額官田正賦的手段。唐文基認為減輕了官田承納者的負擔。劉志偉認為其背後有著官吏自身利益追求、貢賦體制的財政背景。萬志英認為是國家試圖從民間私人手裡掠奪金銀進入國庫。
總而言之，從宣正到嘉靖年間，明代財政折銀規模在不斷擴大，幾乎涉及到了社會的方方面面，尤其是邊鎮糧餉這樣重要的財政支出領域，對白銀的依賴越來越重。
另一方面，由於寶鈔的失敗，錢禁政策也變得不斷鬆弛，民間私鑄成風。成化元年，明代政府重新開始重視銅錢問題，試圖整頓銅錢問題。不過當時並沒有重新開鑄銅錢。
弘治年間，孝宗決定重開鑄局鑄行弘治通寶。當時就有人上疏反對，認為鑄錢耗費錢財，在準備不足的情況下，冒然鑄錢會導致私鑄橫行的問題。結果，歷史的程序果然如此。萬志英認為弘治錢鑄造的失敗，標誌著私鑄錢基本上取代官方制錢成為交易媒介的現實。
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到嘉靖初年，私錢基本全面佔據全國市場。
世宗看到這種情況，也決定再度整頓錢法，也恢復了鑄錢。但和孝宗一樣，嘉靖二十年，工部上奏說得不償失，請求停止，世宗從之。
可以說，明代當時貨幣的主導權已經完全失控了。在這種情況下，白銀流通範圍進一步擴大。曾經廣泛流通銅錢的地域，比如江南開始出現銅錢消退，白銀成為當地主導貨幣的現象。福建、廣東等地也開始步江南後塵，開始排斥銅錢的使用。在這些地域出現了“銀進錢退”或“銀錢並行”的格局。
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六、白銀時代的到來
白銀逐漸成為民間的主導貨幣後，也逐漸出現了白銀存量不足的問題，以至於隆萬時期出現了通貨緊縮的現象，即郭子章所言的“銀貴物賤”。
值得慶幸的是，明代中後期以來，國內外商業貿易得到了很大的發展，尤其是對外貿易。嘉萬以來，中國以廣州、澳門為中心，形成了東至日本、美洲大陸，西至印度、歐洲的龐大貿易網。東南及沿海地區的絲綢、絲織品、瓷器、棉布等手工業品大量銷往海外，導致海外白銀大量內流
。
因此，明朝政府一方面大肆開採銀礦，另一方面仍然試圖鑄錢以彌補通貨不足。張居正執政後，他就制訂了雄心勃勃的鑄錢計劃，但沒幾年便宣告失敗。不過此後，神宗仍然偶爾鑄錢，以作財用。
總而言之，隨著白銀成為貨幣中的主幣，明代官僚士大夫也開始認識到白銀和銅錢之間的關係——“銀母子錢”，接受了白銀成為主幣的客觀現實。以萬曆一條鞭法的推行為標誌，更大規模的白銀捲入了貢賦體制領域。
七、總結
明代鑄錢之所以少，其最根本原因還是銅錢的地位日益降低（與缺銅有著密切聯絡），從而使得白銀成為主要貨幣的緣故。在此過程中，明朝政府對於銅錢的管控也逐漸失控。當然紙鈔也在歷史程序中發揮了不小的作用。
參考
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徐東昇《宋代銅產量變動分析》
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高橋弘臣《宋金元貨幣史研究——元朝貨幣政策之形成過程》
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高橋弘臣《宋金元貨幣史研究——元朝貨幣政策之形成過程》
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王文成《宋代白銀貨幣化研究》
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萬明《明代白銀貨幣化的總體視野：一個研究論綱》
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王文成《金朝時期的白銀貨幣化與貨幣白銀化》
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邱永志《“白銀時代”的落地：明代貨幣白銀化與銀錢並行格局的形成》
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高橋弘臣《金元貨幣史研究——元朝貨幣政策之形成過程》
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趙匡華 等《明代銅錢化學成分剖析》
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茅元儀《暇老齋雜記》卷八
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邱永志《“白銀時代”的落地：明代貨幣白銀化與銀錢並行格局的形成》
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黃阿明《明代貨幣白銀化與國家制度變革研究》
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萬志英《財富之源：中國貨幣與貨幣政策（1000-1700）》
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邱永志《“白銀時代”的落地：明代貨幣白銀化與銀錢並行格局的形成》