回顧9月國內鋼鐵市場，鋼價在鋼材基本面不斷改善中如期震盪上行，鋼材綜合價格指數上漲254個點，螺紋、線材漲勢最為明顯，中板、熱軋、冷軋和鍍鋅分別上漲115、86、-3和14，板材表現較弱。鍍錫板產業原料中C料成本環比基本持平，錫錠呈現持續上漲；供應持續收緊；下游制罐行業利潤分化凸顯，鍍錫板現貨價格表現一般。展望10月，傳統旺季中需求進一步釋放，多地限電鍍錫板供應下滑較為明顯背景下，鍍錫板價格有望繼續上漲執行。
一、鍍錫板原材料震盪上行 毛利月環比持續下滑
熱軋C料：9月份，南方地區3。0mm熱軋C料到廠成本6163元/噸左右，月環比持平，北方地區3。0mm熱軋C料到廠成本6067元/噸左右，環比小幅下調50元/噸。就熱軋原料看，成本仍處於相對高位，且10月份南北地區到貨價格或有小幅提漲可能，民營鍍錫板生產企業反饋仍較高。
圖1：國內大廠熱軋C料訂貨成本情況
資料來源：我的鋼鐵網
原料錫錠看：截止9月30日，滬錫現貨價格報277500元/噸，環比上月漲26750元/噸，9月平均價格264205元/噸，月環比漲22705元/噸。據Mysteel測算，生產單位噸馬口鐵以0。2mm雙面2。8g耗錫平均成本約971。31元/噸鋼，月環比錫錠成本增加83。45元/噸鋼。
圖2：國內鍍錫價格走勢情況
資料來源：我的鋼鐵網
就加工成本而言，9月份熱軋成本變化波動不大，但錫錠成本持續上漲，鍍錫板出廠價震盪趨穩運行同時，生產成本整體呈現上漲趨勢，民營企業毛利仍不高。
圖3：鍍錫板民營企業月度成本&利潤測算
資料來源：我的鋼鐵網
據Mysteel對民營企業成本&利潤測算資料顯示，9月份鍍錫板生產平均成本8101.51元/噸，月環比增加104.47元/噸；毛利358元/噸，月環比下滑204元/噸，同比增加60元/噸，全流程企業整體利潤空間仍舊可觀。
二、南方多地限電 現貨價格小幅上調
截止9月30日，上海市場鍍錫板現貨0。25mmCA價格9100元/噸，月環比漲200元/噸，天津、廣州等地現貨價格月環比分別跌100元/噸、漲200元/噸。據市場貿易商反饋，9月份下旬以來，南方多地陸續限電，現貨資源相對緊缺，整體成交一般，北方地區限電力度弱於南方，整體供應相對正常，價格波動並不明顯。
圖4：津滬粵鍍錫板現貨價格走勢
資料來源：我的鋼鐵網
從鋼廠鍍錫板調價政策看，9月份民營企業中，部分企業累計下調200-300元/噸，目前出廠價格在8200-8500元/噸，但也是下旬開始集中上調；國營企業中，從市場反饋瞭解，寶武集團、首鋼鍍錫板10月份偏穩執行，11月份大機率也是平盤。據市場反饋，國企訂貨成本相對偏高，但仍有一定返利空間。國慶節之後，隨著鋼市全面上調後，部分馬口鐵生產企業陸續上調價格，在傳統旺季以及多地限產、限電政策下，大部分民營企業仍有上調價格空間。
圖5：國內鍍錫板生產企業月度調價情況
資料來源：我的鋼鐵網
三、9月鍍錫板供應持續下滑 10月供應進一步收緊
據Mysteel監測的26家鍍錫板生產企業中，共計49條產線，9月份產能利用率70。98%，月環比下降1。27%，同比下降5。03%；9月實際產量41。23萬噸，月環比減少1。36萬噸，同比減少2。17萬噸；1-9月鍍錫板累計產量375。98萬噸，同比減少2。3萬噸。
圖6：鍍錫板鋼廠月度生產情況調研
資料來源：我的鋼鐵網
據鋼廠跟蹤調研情況看，9月產量變化原因：一方面9月份民營企業科瑪因原料供應影響，被迫停檢；另一方面民營企業中從9月中旬開始對江蘇地區限電，開工有所下滑，下旬蔓延至福建等地，雖多企力保鍍錫板供應，但產量一定程度下滑。對於10月份，多地限電以及原料供應偏緊仍影響鍍錫板供應，據調研發現，江蘇地區目前限電政策實施比較嚴格，大部分鋼廠只能晚上生產，軋硬能不生產則不生產，力保鍍錫板供應。如科瑪因熱軋原料供應及市場影響，江陰科瑪鍍錫板部分產線於10月份持續例行檢修，預計檢修時間為30天，預計影響鍍錫板產量1。5萬噸。
四、8月出口同比
增幅64.24%
2021年8月我國鍍錫板出口總量共計12。69萬噸，同比去年增幅64。24%。2021年1-8月我國鍍錫板出口總量共計78。83萬噸，同比去年增幅2。95%；
2021年8月我國鍍鉻板出口總量共計2。70萬噸，同比去年增幅29。73%。2021年1-8月我國鍍鉻板出口總量共計19。84萬噸，同比去年降幅8。69%。
2021年8月我國鍍錫板進口總量共計1187。67噸，同比去年降幅1。14%。2021年1-8月我國鍍錫板進口總量共計14826。09噸，同比去年增幅44。52%；
2021年8月我國鍍鉻板進口總量共計70。75噸，同比去年降幅59。4%。2021年1-8月我國鍍鉻板進口總量共計1669。99噸，同比去年增幅28。99%。
圖7：鍍錫板出口量統計情況
資料來源：海關總署
對於後期出口情況仍要關注國際價差以及出口加增關稅政策的出臺，提前做好風險規避。
總之，步入“銀10月”，鋼鐵市場基本面向好大背景下，鋼價有望進一步看漲。對於鍍錫板而言，原料限產以及多地限電影響下，產量或呈大幅下滑，下游方面，金屬包裝產業需求整體維持，短期來看，供需失衡狀態下，10月份鍍錫板價格仍有望看漲空間。