你有沒有因為犯錯，而導致自己賠了夫人又折兵的經歷？

可以說這樣事很多，每個人都有犯錯的時候。大家都是第一次為人，生活中、工作中難免會有犯錯的時候。有時候是因為環境所迫，有時候是因為情緒，有時候也會因為無知。

或許生活中沒辦法重新選擇。但是在投資時，可以給你一次看過全域性後的選擇機會。不管什麼原因犯的錯，知道自己可以改變什麼就好。

上帝，

請賜予我平靜，去接受我無法改變的；

給予我勇氣，去改變我能改變的；

賜我智慧，分辨這兩者的區別。

——《尼布林的祈禱文》

上一章，我們知道了基金的由來；也知道了基金的三大好處：長生不老、長期上漲、交易成本低；還有指數基金能規避的風險有哪些。

接下來開始第三章的內容，這一章介紹了大部分的指數及指數基金，內容佔了整本書的四分之一。霜百城會盡量將內容介紹到，由於篇幅原因也會捨棄掉很多書中的內容，歡迎大家買書詳細閱讀，如有不清楚的地方，還請留言告知。

01

場內、場外，傻傻分不清楚

先來說說場內、場外的這個“場”指的是什麼。“場”主要是指上海證券交易所（上交所）和深圳證券交易所（深交所）。

要想在這兩個交易所裡買賣基金，需要開通股票帳戶。股票帳戶要透過劵商公司開通，開通時還要注意費率問題，操作比較麻煩。

說到這，再來說說場內交易、場外交易，對普通投資者的主要區別：

1、

交易物件不同

場內，投資者的交易物件，主要是和我們一樣的其他投資者；

場外，則是與基金公司進行交易。

2、

發生交易的平臺不同，也就是交易渠道不同

場內是在證券交易所，進行交易，也就是使用股票帳戶，可以開通的券商很多，比如華泰證券、海通證券、東方財富等等。

場外主要是在第三方基金代銷平臺，進行交易，比如：銀行、支付寶、理財通；另外，也可以直接找到基金公司的官方平臺，進行交易。

3、

基金價格不同

場內基金交易的價格是時實波動的，很可能上午剛買入，下午就看到帳戶裡浮盈上漲或下跌了；

場外基金是按天計算基金淨值的，在交易時間內，就是看到價格波動也沒用，價格是按當天的收盤價進行計算。

4、

支付的交易費率不同

場外交易費率基本是固定的，就看平臺是否有優惠了；

場內交易費率得看劵商給的是多少，挑個相對便宜就可以；

一般來說，場外交易費率會高於場內交易費率。但是對是投資金額小的人來說會感覺不到。比如費率是1。5%每年，1萬手續費是150元，10萬手續費是1500元；比較敏感的人，可以自己把費率加一下，進行最優選即可；對投資本金少的人來說，還是應該能省就省。

最後來說說怎麼區分場內基金、場外基金：

由於交易渠道不同，而實際上大家都是在手機上操作，很容易弄混自己買的是什麼基金。也就造成了，明明看好的基金卻買不了；明明買入了基金卻找不到。

說到查詢，確實檢視起來不那麼方便。百城也特意找了幾個平臺，基本上只要是支援基金交易的，都是可以檢視基金的。

但是不會明顯標出場內、場外，只有天天基金網還算友好，網頁上可以直接檢視到，手機APP會在搜尋時看到標識。支付寶下的螞蟻財富APP，只能顯示“本平臺暫不銷售”，畢竟它只是個代銷平臺。

下面就以天天基金網的查結果，來介紹一下藏在名字裡的“場內、場外”。

ETF基金（上市型開放基金）：場內基金，只能用股票帳戶進行場內交易。

LOF基金（上市型開放基金）：場內基金，同時支援股票帳戶、代銷平臺交易；前端、後端是指交易費在買入時支付，還是賣出時支付。

聯接基金：場外基金，是從場外來投資場內的指數基金。這是基金公司為了方便沒有股票帳戶的投資者，所開發的一種場外基金。

圖片來源：天天基金網

要是基金名字中，只單純出現“ETF、LOF、聯接”的話，是很好判斷的。在現實中，還會出現各種名稱組合。常見的是ETF聯接，看到這種名字的，就表示可以從場外購買場內基金。LOF與聯接搭配，也會出現只能是場內購買的情況。也許還很多特殊情況，只能發現時再說了。

所以，當你用股票帳戶購買了基金，發現找不到時，就找找是不是在理財區域裡，還是找不到就只能找客服了；用代銷平臺購買基金，看到買不了，就只能放棄或開通股票帳戶了。

另外還有兩類基金需要說一下，就是名字中帶“增強”和“QDII”的。

有時候股市中會出現明顯的投資機會，基金經理會想抓住這樣的機，來獲取超額收益，這樣的基金就被叫做增強型指數基金。由於判斷機會、管理資金都需要有一定的能力，所以增強型指數基金也是有的表現好，有的表現差。如果非要選，還是儘量找成立時間長表現也很好的。

名字中帶有QDII的，一般都是投資國外股市的基金，相當於是把錢交給基金公司，由他們幫我們到國外股市中代購股票。但是對普通投資者來說，風險還是極高的。首先，不瞭解國外的股市規則；其次，有人民幣匯率和外匯限制問題；最後，不瞭解的情況下，你也無法判斷基金經理的能力如何。

現在知道了怎麼查基金是屬於場內，還是場外後。接下來就要進入今天的重點了，指數基金分類。指數基金首先要分為寬基指數和行業指數，一看名字或許能理解一半，就是這個寬基是個什麼意思呢，接著看霜百城下面的介紹。

02

寬基指數

寬基指數主要是沒有投資行業的限制。但在設定指數規則時，也是有加權條件的，主要以兩種加權方式為主。

市值加權：簡單理解是按規模越大，權重越高的方式，調整成份股比例。主要指數有：上證50指數、滬深300指數、中證500指數、創業板指數。

策略加權：是除規模以外的條件，來進行加權。比如：股息率、基本面、專家等。主要指數有：紅利指數、基本面指數、央視財經50指數、恆生指數、H股指數……

《指數基金投資指南》中介紹了十幾種指數，篇幅有限，只能挑兩個來進行說明。

滬深300指數（簡稱滬深300）：是中證公司從上交所和深交所，挑選出規模最大、流動性最好的300只股票。由於是以大公司為主，所以市值規模包含了A股全部規模的60%以上，也是國內最有代表性的指數。

指數特點：300家大公司也就意味著覆蓋範圍廣，由於選的是規模最大的，所以最小規模的公司也是百億級別的。

中證500指數（簡稱中證500）：是將滬深300指數中的300家公司除外，再將近一年日均總市值排名靠前的300家企業也剔除，最後選出日均總市值靠前的500家企業。這支指數代表了，國內中型企業在股市上的表現。

指數特點：從指數規則來看，已經儘量避免與滬深300有重合的成份股，這樣一來就可以有比較不同的市場表現。

對應滬深300、中證500的基金產品也是最多的，下圖中附有部分資訊以做展示。

基金的規模需要注意一下，2億以下的會有清盤的可能。也就是退出交易市場，一旦清盤，將會設定指定價格強制贖回。

還有兩個其他指數想提一下。上證指數是國內最早的一個指數，也常常被人們叫作大盤。實際上它只是包含了上交所的所有上市公司，並不能代表整個A股的表現，也沒有跟蹤指數的基金。本來有一箇中證全指，設定的目的是包含A股全部股票的指數。經百城查詢後，發現這個指數已經退市了。

挑選指數基金的兩種思路：

第一種：挑選費用率最低，跟蹤誤差最小的。

因為只有表現完全與指數一致，才能從長期增漲的角度獲利。這也是世界上第一支指數基金髮行人約翰·博格爾所提倡的。

第二種：是挑選長期表現優秀的增強型指數基金。由於經濟具有周期性，通常是3-8年左右，所以長期至少是3年以上。

03

窄基指數

窄基指數會要求只投資某些行業的股票，相對來說比較小眾，風險也更高。前面的文章也有提到過，行業基金會受到非系統性風險的影響，所以行業指數基金在購買時，一定是選好幾個行業一起組合配置。如果你本身就是行業中的專業人士，那就請自行判斷。

行業太多，下面列出書中的部分指數以供大家學習。

行業

的

兩種分類方式

：

1、

GICS標準

在2000年時，摩根士丹利和標普聯合推出了，全球行業分類標準（GICS）。國內的很多行業指數也是按照這個標準進行分類的。10個一級行業，24個二級行業，67個子行業。

2、

特定主題

A股市場中的企業股票眾多，有些行業基金也會按某個特定主題來劃分。比如：養老行業、環保行業、軍工行業、健康行業、科技行業等。透過一個主題將上下游相關的企業來組合在一起，就形成了某行業特定主題。

值得投資的行業指數

值得投資的行業有兩種，一種是天生賺錢更容易的，別一種是有明顯強週期性的行業。

天生賺錢更容易的行業

中證800指數，是將滬深300和中證500，兩個指數組合在一起而形成的。其中中證800一級指數，就是將這800家企業按各自所屬行業，分成了10個一級行業指數。都是在2004年12月31日發行，從1000點開始的，作者在書中用圖表展示了，截止到2017年5月31日，各行業的表現情況。

很容易看出醫藥、消費行業在這十幾年裡，漲到了9000多點，已經翻了9倍。確實有些行業會更容易賺錢，要是長期投資這兩個行業，想必也會有更好的回報。

而且美股也是類似的表現，下圖是從1957年至2012年，標普500指數中前20名企業的業績表現。

為什麼醫藥和消費就能那麼容易賺錢呢？

主要原因是：市場需要穩定；產品不容易陷入同質化競爭；穩定生產後，再投資需求小，能夠擁有大量的現金流。從圖表中也能看出這樣的企業很多，消費類企業大多都有別人不能模仿的地方。當然，我們作為投資者，那些願意將賺到的錢回饋給股東的企業，才是應該是我們更加關注的。

除了明顯的天生賺錢容易的行業，還有一些主題行業也有類似的效應。比如養老行業，包含了醫藥和消費行業。

有明顯強週期性的行業

這種行業的週期時間往往很長，也應了那句俗話“三年不開張，開張吃三年”。但是即便是在週期底部時，企業也不會到虧損的地步。如果能在週期底部時買入，頂部是賣出，也會是很不錯的投資機會。

強週期的行業有：銀行、證券、保險、地產、能源行業、部分材料行業。

今天的內容依舊乾貨很多，下面給大家總結一下：

1、

場內基金、場外基金品種眾多，可以透過基金名稱簡單判斷。ETF只能場內交易，LOF內外都可以交易，加上“聯接”的是場外交易。有些基金名稱中這三個詞都有出現，主要是為了方便場外交易，也會有特殊情況是場內交易。

2、

寬基指數是全行業覆蓋，跟蹤誤差越小越好，費用越低越好。

3、

窄基指數只覆蓋某一個行業，或某個特定主題產業鏈，風險高極，非專業人士要少碰。

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