作者：秋至

上世紀80年代，情趣生意還是“談虎色變”，40年後的今天，這門生意看起來依舊有點尷尬。

2021年8月2日，情趣用品品牌大人糖宣佈與中國臺灣明星小S終止品牌合作。

於是便有網友建議大人糖找奧運選手代言。大人糖回覆表示，非常願意找奧運選手代言，不知道奧運選手們覺得合不合適。

此回覆引起網友的調侃，這也折射出情趣用品市場的生存狀態。

網際網路打開了情趣生意“大門”

成人情趣用品生意在中國一直處於“隱秘”地帶。

1993年，中國首家性用品商店亞當夏娃保健中心在北京開業，創始人是文經風。就是這家僅有30多平方米的店鋪，開啟了中國情趣用品商品化的歷史程序。

據悉，當時人們對這家商店有著很複雜的情感，在深夜時，店面的櫥窗上會被貼上大字報，上面寫著“淫店”“大流氓”等字樣。前來購買的顧客也總是戴著大墨鏡，進店詳細詢問，卻一樣不買，直到出門後，店員會接到電話，要求把詢問的產品包好。

此後，情趣用品被納入醫療器具管理行列，受國家政策嚴格控制。國產避孕套主要提供給國家計生委，再免費發放給民眾。

直到2003年，中國電商的崛起，打開了情趣生意的大門，因為電子商務的發展滿足了大眾對隱私保護的需求。

伴隨著電子商務的發展，情趣用品也從傳統零售業態搬到了網際網路，之後迎來了新的發展階段，桔色、七彩谷、趣網等情趣用品公司相繼出現。據悉，2004年桔色網每天的訪問量達到50多萬。

然而彼時的情趣生意卻是魚龍混雜。

2003年到2008年，市場湧現出一大批不正規的小企業，充斥著性、色情、暴利等情形。

直到2008年，北京奧運會前夕，成人用品行業被嚴格整頓。

而情趣用品真正成為一個生意則是在2013年。

伴隨著一些情趣創業者，如泡否馬佳佳、大象劉克楠的出現，情趣產業開始走到公眾面前，與此同時，伴隨電商平臺的持續發展及使用者規模的擴大，使用者對情趣用品的需求也開始逐步增加，情趣用品整個行業規模迅速擴張，湧現了一批諸如春水堂、愛侶健康、他趣、桃花塢等情趣用品企業。

2018年之後，成人用品正式進入暴發期，大批成人用品企業還同時獲得了資本的認可。

2021年3月，成人用品新零售品牌“愛心動”以3億元估值獲得千萬級A+輪融資；

2021年4月，情趣潮玩品牌“SauceDesign非理性”完成數百萬元種子輪融資；

2021年6月，天貓最大情趣用品商家醉清風提交招股書，試圖深交所上市。

情趣生意到底是一門怎樣的生意？

真實的情趣生意到底是一門怎樣的生意？看起來一片繁榮的情趣生意真的那麼容易嗎？

擬上市情趣用品企業醉清風掀起了情趣生意的冰山一角。

2021年6月24日，醉清風向深交所提交招股書。

然而，7月22日，深交所釋出《關於終止對醉清風首次公開發行股票並在創業板上市稽核決定》。

至此，醉清風在深交所“一輪遊“，上市失敗。

醉清風招股書顯示，2018年至2020年，醉清風分別實現營業收入7。61億元、9。65億元、10。67億元，收入增速放緩；分別實現淨利潤0。63億元、1。10億元、0。97億元，2020年淨利潤較2019年有所下降。

醉清風作為情趣用品頭部玩家的地位由此可見。

其他國內情趣品牌與之相比則是略遜一籌，他趣股份2020年實現營業收入1。41億元，實現淨利潤1732。71萬元；桔色股份2020年實現營業收入9005。23萬元，實現淨利潤1501。57萬元。

除此之外，其他情趣企業則是虧損不斷，比如，於2016年掛牌新三板的愛侶健康在2020年實現淨虧損2690。71萬元，並已於2020年5月被摘牌；

2009年成立的桃花塢和2013年成立的春水堂已持續2年虧損，2019年-2020年，桃花塢分別實現淨虧損109。01萬元、65。36萬元，其在2021年4月26日被實行風險警示；

2019年、2020年春水堂分別實現淨虧損409。42萬元、9。20萬元。

情趣生意為何會如此難做呢？

情趣用品企業業績低迷是由多方面因素造車的，首先便是營銷方式受限。

因情趣用品的特殊性，其無法像普通的產品那樣做市場營銷，一不小心就會與“黃色“ ”色情“掛鉤。而新興的抖音、快手等短影片媒體也會遮蔽情趣用品的關鍵詞；

其次是銷售模式受限。因情趣產品本身的私密性，線下消費有限，而線上銷售可以為使用者解決“隱私保護”的痛點問題，所以大多數情趣用品品牌採用的是線上電商銷售。據艾媒網資料，2020年中國成人用品消費者採用綜合電商平臺採購的佔比近七成，而線上下渠道購買成人用品的消費者只有三成。

再次，就是國內情趣品牌產品自身創新性不足，且缺乏自主品牌的建設。

以醉清風為例，對比其他情趣品牌，醉清風更像是一個經銷商，醉清風采用的是“自有品牌+總代品牌+其他代理品牌“的銷售模式，該公司自有品牌只有謎姬、霏慕，代理品牌卻有100多個，包括杜蕾斯、岡本等知名品牌。

因此，這就造成了醉清風的營收嚴重依賴代理品牌。

據醉清風招股書，2020年，醉清風代理品牌收入為6。91億元，佔比64。77%；杜蕾斯的銷售收入為2。29億元，佔總收入的比例為21。46%。

由此可見，價值鏈最上游的品牌利潤都被如杜蕾斯、岡本等國外巨頭拿走，留給國內品牌的只有微薄的利潤。

此外，在產品品類銷售方面，當前情趣類用品已超越計生類用品成為市場主導。據京東大資料研究院，從成交額看，2020年情趣類商品繼續保持成人品類第一名，倒模、飛機杯、震動棒最受歡迎，其中倒模同比增長最快，其次是潤滑液、跳蛋。這也意味著曾經爭搶避孕套更薄或避孕藥效果更好已經成為歷史，男用或女用的情趣器具擁有更大的市場，這就需要廠家在產品研發上投入較多精力。

然而，許多中國情趣用品廠家的產品研發投入不足，這就導致其持續發展乏力。

2020年，醉清風的研發費用佔比為0。23%，桔色股份為0。88%，春水堂為0。75%，而桃花塢甚至沒有研發費用。

情趣生意還有未來嗎？

中國的情趣生意一直在持續發展。

據艾媒網資料，2019年中國情趣用品市場規模已經突破千億級，2020年中國情趣用品市場規模將突破1300億元。

在品牌型別方面，原創女性情趣品牌大人糖、網易原創情趣品牌網易春風、藝術情趣品牌Cachito等新銳本土品牌不斷加入，這促進了中國情趣品牌創新能力的不斷突破。

其次，新消費人群的崛起也促進了本土情趣用品市場的發展。據艾媒網資料，2020年中國情趣用品消費者中，26-35歲的男性佔比為54。8%，女性為61。5%，中青年群體成為情趣用品消費的主力軍。

與此同時，伴隨著年輕消費群體的增長，社會群體的兩性觀念相對越來越開放，新的消費觀念形成，這對於情趣產業發展來說是利好。

據艾媒網資料，34。82%的受訪者表示想要嘗試情趣用品，28。13%認為情趣用品令人愉悅，27。23%的受訪者對情趣用品保持中立態度，只有不到一成的使用者持排斥態度。

此外，女性消費群體的崛起及市場環境方面的寬鬆，也將會為情趣用品品牌的發展帶來向好的土壤。京東大資料研究院表示，2018年至2020年，購買成人用品的消費者中，女性人數佔比一直在20%左右；從全體女性消費結構來看，計生用品成交額保持每年同比35%以上的增長。隨著社會生活經濟的發展，女性日益關愛自身、追求生活品質以及自我滿足。

因此，綜合來看，中國情趣用品發展潛力是巨大的，哪個品牌能抓住機遇，脫穎而出呢？GPLP犀牛財經將持續關注。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）