根據克勞銳釋出的《2019中國MCN行業發展研究白皮書》，截至 2018 年 12 月，MCN 的數量已經超過了 5000 家。MCN的勢頭還在一路高歌猛漲，不少傳統媒體也紛紛入局。近日，在2019融媒創新峰會上，湖南廣播電視臺娛樂頻道總監李志華透露，預計2020年頻道廣電MCN收入將超過傳統電視廣告板塊，佔比超50%。

湖南廣播電視臺娛樂頻道總監李志華

無疑，這對即將入局的MCN機構釋放了市場一片利好的情況，然而相較於2018年，2019年的融資情況明顯有所變化。

根據效說娛樂法今年市場上公開資料的整理情況表明，雖然 2019年MCN在數量上蓬勃發展，但資本市場對於MCN機構的投資卻反而更加謹慎。投資案例數量、平均投資金額也有大幅度的下降。

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資方冷淡性投資背後的考量是什麼？

隨著MCN市場空白被逐漸填滿，資方也發現了看似吸金MCN背後存在的問題：TOP級KOL不可複製！在合鯨資本舉辦的創業周論壇上，李佳琦公開演講中說過，美ONE想要創造出第二個李佳琦，做到現在沒有成功。如涵想復刻出一個新的張大奕，進行了很大時間的嘗試無果，最終兩位頭部KOL都成為了公司的股東。

將KOL變成公司的股東之一目前看來不失為一個避免KOL出走的好方法，因為一旦頭部KOL出走，其原本所在的MCN公司將遭到巨大的反噬，損失情況往往不是金錢程度所能估算的。在這一點上，MCN與經紀公司無異，同樣面臨著爆紅後頂級藝人出走的風險問題，這也是資方謹慎投資的原因之一。

無法創造出另一個“李佳琦”！

另外一方面，如何延長頭部KOL生命週期同樣是資方考量MCN的一個方面。利用多元化社交平臺，打造頭部KOL的個人IP形象。這一點密子君所屬的MCN給出了一個很優秀的案例。不做看過就忘的“即時內容”，密子君的影片用原創優質的欄目內容留住大多數的使用者，在過載的資訊海洋中，將商業融入內容細節，既不影響使用者體驗，也為品牌實現了良好的賦能，體現了優異的變現價值。

雖然因為MCN數量迅速擴大，其獲得資方投資的機會變少，但這並不代表沒有MCN拿到投資。

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2019年8月網星夢工廠拿到了微博數千萬元級別的A輪融資。網星夢工廠MCN基因存在已久，早期的營銷基礎決定了其很早就具備了MCN機構的雛形。10年摸爬滾打積累起來的內容和營銷優勢讓它在虛火旺盛的2019，哪怕不同圈層的玩家持續加碼，不斷有新的MCN湧入市場也依舊能夠在頂級MCN之中佔得一席之地。

網星熟悉內容行業的玩法，網星旗下的紅人只需要專心做內容， 在新賽道和新紅利面前網星總是能夠用最有效率的方式擴大紅人的影響力讓旗下紅人保持領先。四年來，網星夢工廠孵化出來的500位網紅活躍於抖音、微博、小紅書、快手等多平臺，70%的紅人已經實現了盈利。

也正是這樣全能型和務實穩紮穩打的企業素質，促使其得到了多家資本的青睞，除了微博的融資，四年裡網星已經陸續獲得了包括廣發信德、華澤資本在內的共四輪投資。

另一家MCN機構納斯在19年7月拿到了阿里的老朋友軟銀賽富千萬級天使輪融資，軟銀賽富作為亞太地區的頂尖投行極少出手天使輪，此次出手意義非凡，至少表明其拿到了阿里直播體系的門票。

從野蠻生長到淘寶直播機構排行榜的TOP級別，納斯用了3年，雖然時間不長，但在人貨場的紅利期間內，納斯反應迅速，及早的實現了人貨場的對接，2018年為淘寶平臺帶來了10億元的GMV。

如今的納斯，在前線業務上也正在積極向多品類發展以對抗原本服飾的單品類風險。和其他機構不同的是納斯沒有所謂的超級主播，單個主播的粉絲量都在80萬以下，這是一種微妙的平衡，巧妙的避開主播壯大後與機構可能造成的關係敏感。

對內，納斯建立納斯學院，將過去納斯的經驗課程化，將能力系統化輸出，不斷最佳化最後內訓批次訓練自己的員工。對外納斯的強項在於前端流量的玩法，向淘寶之外的平臺發展以獲取更多的流量來源。納斯的負責人夏恆曾經表明，納斯未來希望做成一個內容導流+直播轉化的超級MCN機構。“容創造流量，透過紅人固定住，然後再向交易轉化。”

縱觀兩家拿到投資的MCN，雖然業務形式和紅人孵化方式不盡相同，但我們可以從中窺得一斑。早期紅利優勢逐漸消失，現在的資方更願意投資有基因底蘊、擁有可持續化變現能力以及的綜合抗風險能力的MCN 。

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雖然資方對待MCN融資方面更加謹慎，但MCN方自身也不太需要資本進場加持。多數MCN的結構體系在成長中也不斷趨於穩健，從單純的內容製造方到品牌新型的廣告供應商，值得一提的是目前的MCN機構現金流狀況還算良好。

以願景娛樂為例，願景娛樂短短3個月就完成了直播流水翻倍的業績，單單直播流水就突破了2億元，其全線業務（包含電商、遊戲、廣告）接近3億元。可以說除卻MCN一開始就在長線進行的廣告收入來源，在如今短影片平臺抖音、快手等平臺積極擁抱電商之際，一旦加上直播賣貨，抓住崛起的內容電商化紅利，MCN直接躺賺。所以說哪怕不融資，他們也活的有滋有味。

那麼得到資方青睞的MCN是什麼樣的呢？

其次MCN本身也在尋求各自的發展，比如做品牌。縱觀李子柒的變現之路，從一開始古風網紅，到個人IP，再到天貓品牌店鋪。MCN和傳統上游供應鏈達成合作，拿著供應鏈的商品營銷著自己的品牌，把人、貨、場三者都牢牢的握在MCN的手中，收益委實可觀，上線僅僅3天達成千萬銷售。

不久前，李佳琦在一次公開演講中也提到，他未來也要成立自己的品牌，美ONE也不再是一家MCN公司，而是一家IP商業公司。所有入局的MCN都在增加籌碼，以應機構營收波動過大可能帶來的風險。

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小編猜測，除了以上原因，造成資方觀望，MCN積極尋求自身多元化發展的潛在因素可能還有目前的業內環境。如今整個行業目前都處在一個調整期，當MCN熱潮褪下之後，真正有實力的玩家會逐漸浮出表面，與其盲目跟投不如靜觀其變，而且一旦進場就無法退出，所以不以財產形式投資或者求穩觀望目前是資方的主要策略。

其次平臺更迭過快。歷史教訓告訴我們，從微博到微信，從小紅書到抖音，C端使用者接受資訊的方式變化過於迅速，其流量湧入的方向很難預估。MCN在轉型之際，也在持續的擴張收割現有市場，達到最大程度變現以應對無法預估的潛在風險。

資方和MCN都在蓄力等待下一個風口，畢竟對於即將新興的5G時代，早期欣欣向榮的市場很有可能會面臨著全面洗牌，市場紅利消失後，如何佔據下一個市場份額將會是MCN和資方存活的根本。