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俗話說的好,
牛市數錢,熊市修煉。
前兩年的牛市行情,參與的人基本上都是在數錢。
但真要說成長了多少,我想大多數人都是要打個問號的。
因為,賺錢太容易了。且不說醫藥、消費,只要別買那些長期低估的板塊,隨便買點基金或股票,基本上都能賺錢,無非是賺多賺少的問題。
也正因為前兩年太容易了,導致市場一下跌,大家才發現,無論是投資心態,還是投資紀律、投資邏輯,並沒有我們預想中的那麼好。
正所謂,塞翁失馬,焉知非福。正好趁我們能夠靜下來的時候,豆妹和大家聊聊,
投資中倉位管理
的事情。
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標準普爾家庭資產配置邏輯,建議將家庭資產分為要花的錢、保命的錢、生錢的錢和保本升值的錢。
豆妹這裡要聊的,是純粹投資的錢,大概相當於上面生錢的錢。簡單點理解,就是我們投資股票或者股票型基金的錢。
所謂倉位管理,就是說,
我們手裡投資的錢,現金和股票型基金的比例,該如何動態調整的問題。
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我們都知道,從歷史資料來看,相比平衡混合型基金、偏債混合型基金、中長期純債型基金、貨幣基金而言,股票型基金是表現最好的資產,只是波動比較大。
資料來源:Wind,基金豆研究時間區間:2003。12。31-2021。03。16
因此,如果我們一直滿倉股票型基金,只是在泡沫期的時候做點擇時,本質上是沒有問題的。
但這有諸多的前提。
首先,
投資股票型基金的錢,必須是長期不用的,比如5-10年。
其次,
如果市場出現30%-50%的下跌,你的虧損或浮虧,不會影響你的生活,也不會對你造成較大的心理壓力。
當然,
選擇的基金,至少要和市場表現差不太多。這一點倒是不難。
所以,如果你不能做到長期趴在裡面不動,或者不能做到漲跌無動於衷,那最好的方法,還是要控制我們在股票型基金上投資的佔比,也就是倉位管理。
考慮到債券型基金長期波動較小,且收益不至於太差,因此可以作為我們倉位管理中,現金部分的替代。
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倉位管理的基本原則很簡單,就是
高位輕倉,低位重倉,永不滿倉或空倉。
所謂高位輕倉,
是指在市場的上漲過程中,我們要逐步止盈我們的部分盈利。
所謂低位重倉,
是指在市場的下跌過程中,我們要逐步加倉,用更便宜的價格積累籌碼。
所謂永不滿倉或空倉,
是為了在市場的持續上漲中,不至於因完全踏空而焦慮;在市場的持續下跌中,不至於因沒有現金而痛苦。
當然,倉位管理意味著,我們無法滿倉獲取市場上漲的收益,但也避免了滿倉遭受下跌的損失。
對於投資而言,收益和風險本來就是同源的。希望只有收益,沒有風險,顯然是不現實的。
既然我們選擇做倉位管理,就意味著,我們無法忽視風險帶來的影響,即使為此損失一些收益,也是值得的。
而且,如果我們能夠堅定執行倉位管理的原則,那我們就能夠克服“追漲殺跌”這一人性的弱點,在投資的道路上走得更穩,也走得更輕鬆。
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在實操層面,有兩種較為簡單有效的方法可以作為參考。
第一種方法,
市場低估值區間,只加倉,不減倉;市場高估值區間,只減倉,不加倉。
至於市場估值適中的區域,擇機處理即可,現金太多,就繼續加點;盈利比較多,也可以適當減點。
這一方法,比較適合風險承受能力相對大一些的投資者。
因為,在市場仍未高估的情況下,仍然會出現一定幅度的回撥。
而且,隨著過去幾年結構化行情的演繹,不同板塊的估值水平差異性比較高,因此要對持倉基金重倉股的估值水平,有一個大概的認識,以便做出正確的決策。
第二種方法,
以網格交易為基礎,做適當的變形即可。
止盈可以參考目標止盈,比如每20%或30%減倉一部分。
加倉,可以考慮定投加倉和根據回撥幅度加倉。定投加倉,適合行情相對穩定的市場環境,以免錯過後面的上漲;根據回撥幅度加倉,適合市場出現一定幅度的下跌時,可以以更低的價格積累籌碼。兩者同時使用即可。
這一方法,適合風險承受能力相對低一些的投資者。
因為,市場的每一次上漲和下跌,都可能產生止盈和加倉,感受上會更好一些。
儘管這一方面不涉及到估值水平的判斷,但仍然希望大家在任何時候,都對估值水平有一定的認識,這樣才不至於在市場高估時入場,在市場低估時錯失良機。
至於對自身風險偏好的評估,大家可以網上搜一些“投資者風險承受能力測試”來做一下,相對客觀地瞭解一下自己。
另外,在市場行情好的時候,大家的風險偏好都會相對較高;在市場行情不好的時候,大家的風險偏好也都會相對低一些。
所以,在對自身風險偏好評估完成之後,記得要根據市場行情,對最終的結果微調一下。