近日創爾生物釋出公告，表示因預計2021年度營業收入無法滿足上交所相關規定，擬主動撤回IPO申請，
科創板上市之路戛然而止。
隨著醫美市場的火熱，醫用敷料兩大企業創爾生物和敷爾佳先後衝擊IPO，但隨著創爾生物撤回IPO申請意味著其上市之路“闖關失敗”，
“醫美面膜第一股”的稱號大機率要被敷爾佳“奪”走了。
後來者居上，創爾生物A股夢碎
隨著醫美越來越貼近大眾的生活，受醫美愛好者追捧的“醫美面膜”的銷量也逐漸攀升，一些“械字號面膜”和“醫美面膜”主打宣傳修復功效更強、更安全是其銷量火爆的根本原因。正是看中了“醫美面膜”的這篇藍海，不少企業也開始了自己的上市之路。
而成立於2002年的廣州創爾生物技術股份有限公司（以下簡稱創爾生物），可以說是中國膠原貼敷料產品的“開創者”，這是一家集研發、生產、銷售活性膠原原料於一體的生物護膚企業，號稱擁有全國首款無菌III類膠原貼敷料，旗下擁有創面輔助治療的創福康和用於日常面板護理的創爾美兩大品牌，創福康為“械字號”，產品包括膠原貼敷料、膠原蛋白海綿等，而創爾美系列產品則主要為“妝字號”，包括膠原多效修護面膜、膠原多效修護原液等。並於2014年10月8日成功掛牌新三板。
但因新三板流動性不佳，創爾生物之後也曾多次釋出摘牌公告計劃衝刺A股，2020年6月23日，創爾生物提交了首次公開發行股票並在科創板上市的申請，
作為首個提交IPO的醫用敷料企業，創爾美原本被市場賦予了極高的期望，有望衝刺“醫美面膜第一股”，但卻因財務資料過期，IPO稽核兩度中止“趕考”A股之路十分坎坷。
其中有一項是需要申請企業在盈利能力、研發能力等多項考核中達標，在營收方面根據《上海證券交易所科創板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第五條（四）規定，企業最近3年營業收入複合增長率達到20%，或者最近一年營業收入金額達到3億元。12月22日晚，創爾生物釋出公告稱，因預計公司2021年度營業收入無法滿足上述規定，公司擬主動撤回首次公開發行股票並在科創板上市的申請，可推測其2021年營收不足3億元。
在創爾生物之後今年9月，其競爭企業敷爾佳也申請IPO獲受理，但無論從規模還是市場佔有率和網友的口碑反饋來看，敷爾佳都勝過創爾美，雖然創爾生物率先提出IPO，但敷爾佳卻後來者居上。
這一次隨著創爾生物放棄科創板上市，也意味著“醫美面膜”第一股之夢正式破碎了。
創爾生物是怎麼失利的？
近幾年醫美風盛行，醫美面膜的銷量不斷攀升，許多品牌都接著醫美的東風，實現了爆發式的增長，而創爾生物作為首家“械字號”的上市公司卻在此時從A股“退賽”到底是怎麼了？
2020年1月，國家藥品監督管理局發文表示，“按照醫療器械管理的醫用敷料命名應當符合《醫療器械通用名稱命名規則》要求，不得含有‘美容’‘保健’等宣稱詞語，不得含有誇大適用範圍或者其他具有誤導性、欺騙性的內容。因此闢謠稱不存在‘械字號面膜’的概念，醫療器械產品也不能以‘面膜’作為其名稱”。同時強調 ，醫用敷料應在其“適用範圍”或“預期用途”允許的範圍內，由有資質的醫生指導並按照正確的用法用量使用，不能作為日常護膚產品長期使用。
隨著國家藥監局對“醫美面膜”和“械字號面膜”的監管，企業的合規宣傳成本也進一步加大，許多企業的業績都有不同程度的下滑，但即使如此創爾生物依然無法追趕對手敷爾佳。
以2021年第一季度營收為例，創爾生物招股書顯示，其2021年第一季度營收為7000-7500萬元，2021年第一季度歸母淨利潤為2000-2200萬元，而同期對比敷爾佳實現營收3。47億元，歸母淨利潤1。73億元，在公司應收和淨利潤方面對手敷爾佳遠遠超過創爾生物。
監管趨嚴研發實力自然成了企業比拼的重點，此前敷爾佳因輕研發屢屢被質疑
，此次創爾生物衝刺科創板失利，其是否滿足科創的屬性也是其能否成功上市的關鍵
，在研發投入方面，企業申報科創板上市時需要符合最近三年研發投入佔營收比例5%以上，或者最近當年研發投入累計金額達到6000萬元的要求。
在創爾生物的招股書中顯示，近三年累計研發投入金額在3288萬元，累計三年營業收入是6。52億元，研發投入佔營業收入的5。04%也才勉強及格，
科技含量低或是其“死穴”。
研發費用勉強過線，公司的銷售費用卻一直居高不下。
招股書中顯示自2017年至2020年上半年，創爾生物銷售費用率分別為40。66%、32。22%、44。72%、37。65%，同行業可比平均銷售費用率分別為23。11%、24。37%、29。72%、41。39%。除了2020年上半年創爾生物略低於行業平均以外，其他年份都大幅高於行業水平，銷售費用率在行業中也屬於較高水平。
招股書中顯示其中大部分的銷售費用為線上推廣和廣告宣傳費，2019年創福康冠名芒果TV綜藝哈哈農夫，節目的冠名費用以及相關的配套服務費累計話費2334。99萬元，僅這一項營銷費用就超過了當年全年的研發費用。
從銷售費用佔比中可以看出，創爾生物的線上推廣費和廣告宣傳費逐年上升，到了2020年第一季度更是高達54。2%，上大主播的直播間也是創爾生物走過的老路，
依靠主播的著名度帶貨確實迎來的短暫的銷售紅利，但始終不能持久。
在李佳琦直播間創爾美面膜每次開播上架，都能屢屢售空，2021年6。18開場銷售僅30分鐘，創爾美面膜就突破了百萬銷售額，主播的“加持”帶了的是一次性的紅利，但產品的復購還是要靠品質說話，在小紅書等社交平臺上，不少從直播間買到產品的網友反饋卻不盡人意。
不少體驗過的網友表示實為“智商稅”，面膜紙不服帖，雖然產品包裝上寫了成分只有水和膠原，但網友反饋“只感覺到水，並沒有感覺到膠原的存在”、“像敷了個水膜一樣”、“沒有任何效果”。
在黑貓投訴平臺上也有網友反應，使用創富康面膜之後出現嚴重過敏，聯絡客服並沒有迴應，甚至也出現了產品本身無法使用的情況，與商家多次溝通無果。
只玩概念沒有硬實力
“流量密碼
”終將失效
醫美概念盛行也促生了一批醫用敷料企業的增長，也因為市場的日趨火爆打著“醫美面膜”的企業和品牌也越來越多，越來越多的傢伙氾濫，真正有含金量的產品有多少，消費者更是無法分辨，隨著國家藥監局釋出檔案，明確指出醫療器械產品不能以“面膜”宣稱，對很多醫用敷料企業也是沉重的打擊。
不能忽視的是，創爾生物打響品牌知名度或者高銷售額離不開頭部主播的加持和推動，但過分依賴主播營銷而不實打實的做好產品，很有可能會反噬品牌，一波紅利過後恐難以維持持續的業績增長，目前創爾生物的研發投入也很難與競爭公司拉開差距，想要在資本市場分一杯羹，僅靠“醫美面膜”這個流量密碼也已經無法維持了。
而今天創爾生物衝擊科創板失利也更是告訴更多企業，不能只玩“醫美概念”科技含量過低缺乏核心競爭力，只靠講故事不能保證研發的實力，資本市場不認可始終是行不通的。