每一個資本故事的背後，都會有很多悲情。在資本涉入不深的家居建材行業，也無法避免。

今天，整個家居建材行業最熱點的話題，莫過於證監會對帝歐家居兩位董事立案調查以及兩位董事旋風辭職的訊息。

這幾年，家居建材行業上市公司中，最受行業關注的莫過於帝歐家居。作為一家瓷磚、衛浴企業，帝歐家居廣受關注的其暴增的業績，從2017年的5。34億元，到2018年的43。08億元，2019年達到55。7億元，2020年則達到56。37億元。而營收暴增的背後的，因旗下瓷磚企業歐神諾在工程市場的突飛猛進的業績、與碧桂園緊密的關係、快速擴張中帶來的資金壓力，都是行業內外熱議的焦點。

遙想當年，2016年5月上市的帝王潔具，在上市僅僅不到半年時間，在當年11月就籌劃收購歐神諾陶瓷。最終，帝王潔具以19。68億元獲得歐神諾99。9939%的股權。黨是，行業內外一致認為，帝王潔具是蛇吞象，歐神諾實現了曲線上市的夢想。彼時，帝王潔具2016年的的營收為4。27億元，而歐神諾的同年的營收為18。13億元。

當時，不少人認為，歐神諾“上市”後，將憑藉其品牌、渠道、規模上的優勢，逐漸弱化帝王潔具板塊的業務，假以時日，取而代之也不是沒有可能。

沒曾想，最終“出局”的是歐神諾的創始人。

根據帝歐家居釋出的公告，證監會對帝歐家居的董事鮑傑軍、公司董事、副總裁丁同文名的個人持股資訊引發的公司資訊披露進行立案調查。公告中，涉及的倆人同時辭去上市公司的董事職務，理由是“為避免對公司再融資產生影響。

鮑傑軍，歐神諾陶瓷的創始人，經過多年的耕耘，歐神諾成為瓷磚行業的頭部企業，其在工程渠道與房開商的深度合作，助力其營收、規模飛速增長。工程渠道佔比較大，帶來的一個重要影響是資金壓力，謀求上市增加融資渠道也成為其一直以來的目標。

被上市公司收購，一個明顯的好處是創始人和股東可以拿到不菲的資金，實現財富的快速變現。而在享受財富盛宴的同時，被收購的公司又有業績上的對賭壓力。歐神諾這幾年營收不斷增長，一個重要的原因或也有原先管理團隊和股東有相當的業績壓力。鮑傑軍向帝王解決承諾，2017-到019年歐神諾淨利潤需分別達到1。63億、1。92億、2。28億，三年累計承諾淨利潤達到5。83億元。

高速增長的業績背後，帶來的是現金流上的巨大壓力。這與帝歐家居公告中提及的“為避免對公司再融資產生影響”相呼應。帝歐家居一直以來的融資壓力，從引入碧桂園入股未成，到想盡各種辦法融資，現金流上的壓力一直存在。資本在給其插上了騰飛的翅膀，一旦失控，也會帶來無盡的深淵。

在“被迫”辭去帝歐家居的董事後，意味著作為歐神諾創始人的鮑傑軍已經基本在上市公司中出局。事實上，從去年以來，市場和行業都有多其失去歐神諾的討論和擔憂。2020年9月，鮑傑軍就被宣佈不再擔任歐神諾公司的董事、董事長。而在此次辭職帝歐家居的董事後，在經營層面和公司的參與度上，鮑傑軍已經被帝歐家居徹底拋開。