今天簡單聽了下賣方下半年關於電動車的內容。

1.上游鋰鈷鎳

鋰前幾年澳大利亞擴產厲害，但是需求不振，礦石利潤3成，鋰鹽利潤7成。需求改善後，大龍頭沒有什麼擴產計劃，主要是小的擴產。氫氧化鋰經過最近的暴漲後，一度超過碳酸鋰（應該是按當量值考慮）。碳酸鋰短期盤整後，

有望繼續上漲，鋰礦廠迎來新的投資機會

。

鈷，賣方態度則是中性偏好，預期則是沒有鋰那麼好。特別看好華友鈷業，主要是前驅體+鎳+正極預期，未來市值有望實現跨越。

2。中游，繼續保持看好，不應減配。

競爭格局最好的依次為鋰電池>隔膜>電解液>前驅體>負極>正極。

鋰電池

寧德時代

擴產積極，上游加碼，各家賣方都大幅提高明年盈利預期至200億。lg化學擬上市，擴大產能。

隔膜主要還是技術成本差異較大，成本差異陡峭，

恩捷

競爭地位和寧德時代一樣。

電解液，現在6f產能錯配，週期性強，

天賜

自供6f，能夠一定程度平滑週期，明年後年6f供需偏寬鬆，電解液企業持續受益。

負極集中度沒有提高，邏輯還是一體化，上游石墨產能是降本關鍵，碳中和背景下，用電指標緊缺，先拿到石墨用電指標自供率提升，

璞泰來和中科

。另外貝特瑞估值偏低，轉板後估值有望提升。

正極（含前驅體）則是

容佰，華友和中偉

。當升科技這一輪擴產被落下太多。

沒有講銅箔和6f，主要是最近漲價太多，所以認為有周期性。6f確實週期性挺強的，銅箔現在擴產情況還好，供需偏緊，估值在板塊中偏低。

幾家賣方毫不猶豫都推薦了

鋰

。