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北交所吹皺新三板“一池春水”，在審企業密集備戰精選層的同時，也有公司打起了“退堂鼓”。
9月來，擬終止精選層掛牌申請的公司達到10家，記者梳理公告發現，在北交所落地的關鍵時點“臨陣退縮”各有原因，有的流動性出問題，有的迫於問詢壓力，有的受業績影響，有的因實控人發生變化。
除各自原因外，撤單密度突然加大和北交所設立是否有關也引發猜測。資深投行人士王驥躍認為，掛牌公司撤材料和北交所設立關係不大，稽核問詢力度沒發生明顯變化，9-10月撤材料數增多屬偶發情況。
全年來看，年初至今精選層撤材料的掛牌公司已達28家，平均每月撤單數約為3家，但總體而言撤單的頻率和密度並無規律可循。上述撤單公司共涉及22家保薦機構，其中申萬宏源3個撤材料專案位居第一；其次為中泰證券、華融證券、安信證券和國元證券，各有2家；其餘18家券商撤單數均為1家。
今年來精選層撤材料公司已達28家
與積極備戰精選層形成鮮明對比的是，不少掛牌公司關鍵時刻卻打起了“退堂鼓”。
10月18日，排隊精選層近500天后，新三板創新層公司風景園林擬撤回材料，原因是大客戶遭遇流動性問題。
這是9月以來第10家從精選層主動撤回掛牌申請的公司，其餘9家分別是華成智雲、睿思凱、合佳醫藥、恆驅電機、揚子地板、易景環境、環宇建科、同華科技和金居股份。光是10月12日一天，股轉公司就披露了撤材料4家公司，創下單日撤材料專案數新高紀錄，再掀精選層撤單“小高潮”。
算上風景園林，今年來精選層撤材料的掛牌公司已達28家，平均每月撤單數約為3家，10月達到峰值，但總體而言撤單的頻率和密度並無規律可循。具體來看，10月撤材料企業有6家；其次是3月、6月和9月，各4家；1月撤單專案有3家；其餘月均為1-2家。
上述28家撤單公司共涉及22家保薦機構，其中申萬宏源撤材料專案數位居第一，有3家；其次為中泰證券、華融證券、安信證券和國元證券，分別有2家；其餘18家券商撤單數均為1家，包括：東興證券、浙商證券、渤海證券、西部證券、國信證券、國泰君安證券、太平洋證券、方正證券、國金證券、中信證券、銀河證券、中信建投證券、中金公司、紅塔證券、天風證券、開源證券和中天國富。
關鍵節點撤回各有原因
9月以來精選層撤材料密度似乎加大，和北交所設立是否有關引發猜測。資深投行人士王驥躍認為，掛牌公司撤材料和北交所設立關係不大，稽核問詢力度未發生明顯變化，9-10月撤材料數增多屬偶發情況，未形成規律。
若把時間維度拉長，不難發現2020年精選層也出現不少批次撤材料的情況，易董資料顯示，2020年9月精選層撤單數為5家，12月則多達6家。
關於北交所稽核尺度，10月22日下午，全國股轉公司、北交所董事長徐明在2021金融街論壇年會上提到，北交所發行上市稽核嚴守財務真實性和資訊披露充分性底線，壓實中介機構責任，強化監管執法，把好公司質量關。
記者梳理公告發現，9月來掛牌公司在北交所落地的關鍵時點“臨陣退縮”確實各有原因，除風景園林因流動性問題之外，有的迫於問詢壓力，有的受業績影響，有的因實控人發生變化。
10月18日，風景園林公告稱，由於客戶中國恆大集團及所屬公司遭遇流動性問題，公司對中國恆大集團業務拓展和回款等受到影響，基於公司目前現狀和未來戰略規劃的考慮，擬終止股票向不特定合格投資者公開發行並在精選層掛牌的申請並撤回相關申請材料。
9月28日晚間，由華融證券保薦的金居股份釋出公告表示，擬終止在精選層掛牌的申請並撤回相關材料。據瞭解，金居股份備戰精選層的排隊時間已接近500天——2020年5月27日金居股份精選層掛牌申請獲受理，期間收到三輪問詢函，毛利率高於同行的問題被反覆提及。
在9月29日的最近一輪問詢中，金居股份半年報經營業績、銷售費用、應收賬款等問題被關注，包括要求說明業績是否存在持續下滑的風險，分析說明毛利率持續下降的原因及合理性、招投標相關費用減少的具體原因等。
華融證券保薦的另一家掛牌公司華宇建科上半年業績也難言樂觀。9月16日，創新層公司環宇建科計劃撤回精選層申請材料。環宇建科是建築行業施工總承包企業，上半年公司營業收入為14。92億元，同比下滑16。41%，淨利潤為2229萬元，同比下滑35。63%。
9月7日，申萬宏源保薦的同華科技在公告中披露，擬終止在精選層掛牌的申請並撤回相關申請材料。值得注意的是，同日，同華科技也披露了全國股轉公司下發的半年報問詢函，公司經營業績、無形資產、合同資產和資產減值損失等問題受關注。上半年，同華科技營業收入為6663萬元，同比增長26。98%，虧損706萬元。
易景環境上半年的業績表現同樣欠佳。9月10日，易景環境董事會決定終止精選層掛牌申請並撤材料。易景環境掛牌精選層於去年9月獲受理材料，是一家環境技術服務、自然資源管理、城鄉規劃提供商，上半年公司實現營收3160萬元，同比增加1。93%，虧損161萬元。
9月8日，恆驅電機鑑於公司實際控制人擬發生變更，擬終止精選層掛牌的申請並撤回相關申請檔案。9月2日，公司股東張建文等9名股份轉讓方與深圳裕展及恆驅電機簽訂了《股份轉讓協議》，交易完成後，公司第一大股東、控股股東將變更為深圳裕展，又因深圳裕展不存在實際控制人，恆驅電機也將變更為無實際控制人。
券商新三板競爭力重排座次
伴隨北交所的落地，新三板業務儲備豐富的券商將直接受益，頭部券商中申萬宏源、廣發證券、國泰君安和中信證券更具競爭力，中小型券商中開源證券、長江證券等也力爭上游。
從全國股轉公司最新發布的三季度主辦券商執業質量評價結果來看，各券商新三板競爭力重排座次，頭部券商奮力追趕的同時，部分中小券商已掉隊。
開源證券憑藉158。56分蟬聯榜首，申萬宏源147。16分緊隨其後，長江證券136。97分位居第三，合計分值Top 10券商還包括：中泰證券、廣發證券、東吳證券、國泰君安、國融證券、中信證券和安信證券。
和二季度評價結果相比，最新Top10名單中已不見部分中小券商的身影，如九州證券、東北證券、西部證券、東興證券、華創證券、天風證券和華西證券；與此同時，三季度Top10名單中頭部券商的佔比有所提升，新晉的頭部券商包括廣發證券、國泰君安和中信證券。
不過在持續督導企業數上，中小券商優勢不減。第一梯隊包括申萬宏源（合併口徑）和開源證券，持續督導企業家數均超過500家；申萬宏源數量上更勝一籌，有619家，開源證券為609家。
第二梯隊以中小券商為主，共有21家，按持續督導企業數量排依次是：東吳證券、國融證券、中泰證券、長江證券、安信證券、東北證券、興業證券、財通證券、西南證券、西部證券、天風證券、東莞證券、中信建投、光大證券、恆泰長財、首創證券、方正承銷保薦、浙商證券、海通證券、太平洋證券、山西證券，持續督導企業家數都已過百。
如何進一步提升中介機構對中小企業的服務水平？北交所副總經理李永春在“2021全球財富管理論壇”有關鍵表述。他表明將進一步壓實中介機構責任，著力培育精於創新型中小企業服務的特色投行，提升服務水平。引導券商及機構投資者加大對新三板、北交所市場的投研力量。推動各類中介機構提升專業能力和合規水平，督促其歸位盡責，更好發揮資本市場“看門人”作用。
具體做法上，平安證券研究團隊建議各投行可從四方面發力：第一，加快前期佈局，強化基礎層儲備；第二，提升轉板上市服務能力，暢通“層層遞進”機制，滿足潛在北交所上市企業需求；第三，雙向強化鏈條延伸，一方面專案儲備較足的中小型券商需要強化 IPO 服務能力；另一方面，IPO 服務能力較強的大型券商需要業務下沉，強化中小企業發掘及服務能力；第四，升級 IT 系統，滿足未來北交所相關係統建設和升級需求。
投資週報
1. 「領摯科技」獲真格基金領投數百萬美元Pre-A輪融資
杭州領摯科技有限公司（以下簡稱：LinkZill）宣佈完成數百萬美金Pre-A輪融資，由真格基金領投、十維資本跟投的。本輪融資資金將主要用於TFT模組實驗室建設、產品研發和放量、市場投入和公司運營。LinkZill的核心產品是薄膜電晶體（thin-film transistor，TFT）半導體生物晶片。TFT是顯示畫素背後核心的控制單元，是一種底層半導體器件應用領域涵蓋醫療生物電子、運動健康、印刷顯示等朝陽行業。
2。 「來畫」完成2。66億元C輪融資，完善數字創意生態矩陣
平臺來畫於10月28日完成2。66億元C輪融資，由鼎暉創新與成長基金（鼎暉VGC）和原象基金聯合投資。今年以來，來畫已完成了三輪過億元的融資。在來畫創始人兼CEO魏博看來，能夠快速獲得融資的核心，是來畫面向的市場需求，以及企業內部的創新力。本輪融資將用於產品研發、提升使用者體驗等。
3。 持續深耕影像核心賽道，「瞰瞰智慧科技」完成近億元A輪融資
近日，北京瞰瞰智慧科技有限公司宣佈完成近億元人民幣A輪融資，由芯動能領投，淳中科技、盛約電子跟投。本輪融資後，公司將進一步加大核心光學影像技術和產品的研發投入，加速全棧光學影像解決方案和產品在智慧汽車、IoT等領域落地。
4。 「驛瑪科技」完成超億元融資，致力於打造“技術密集型”供應鏈服務公司
10月28日，跨境供應鏈科技公司驛瑪科技宣佈連續完成天使輪和Pre-A輪超億元融資，其中天使輪融資由招商局創投，少年資本聯合領投，Pre-A輪融資由經緯創投獨家投資。本輪融資將用於技術升級、市場營銷等方面的最佳化建設，指數資本擔任獨家財務顧問。
5。 智慧室內設計及家居電商平臺「Collov」完成Pre-A輪融資
智慧室內設計及傢俱購買平臺Collov近期已連續完成兩輪由經緯中國、MindWorks Capital概念資本分別領投的千萬美金融資，雷鳴、險峰長青、將門創投、阿米巴資本、IMO Ventures、星涵資本跟投，星涵資本擔任長期獨家財務顧問。本輪融資將主要用於市場推廣，供應鏈拓展和產品研發。
6。 「瑞萊智慧」完成超3億元A輪融資，打造多款安全可控AI基礎設施平臺
北京瑞萊智慧科技有限公司宣佈完成超3億元人民幣A輪融資，投資方包括螞蟻集團、達泰資本、考拉基金等多家機構。截至目前，瑞萊智慧已完成四輪融資，估值達數十億人民幣。本輪融資將用於繼續加大AI安全、隱私計算等安全可控人工智慧基礎設施平臺產品的研發投入，同時進一步深化戰略佈局、加強團隊建設等，推動規模化場景落地
7。 「國信醫藥」完成近億元B輪融資，提供高水準臨床研究服務
臨床CRO公司國信醫藥宣佈完成近億元B輪融資，由普華資本、金慧豐投資等機構投資，投中資本在本次交易中擔任獨家財務顧問。本輪融資是國信醫藥繼2020年9月獲得約印醫療基金、泰格醫藥近億元A輪融資之後，一年內完成的第二筆融資。管理團隊是由經驗豐富的前輝瑞、武田、Parexel、PRA和INC等跨國外企的資深醫學和運營高管組成，可以為製藥企業集團和一線創新藥Biotech企業提供優質的服務。
8。 「芯行紀」宣佈完成數億元A輪融資，專注於數字實現EDA研發創新
近日，數字實現EDA先進解決方案供應商芯行紀科技有限公司宣佈完成數億元A輪融資，本輪融資由SK中國、祥峰投資中國基金和雲啟資本等參與投資。芯行紀將結合雲計算和機器學習等先進技術，持續專注於數字實現EDA產品的研發創新，以期提高工具的自動化程度，幫助晶片設計企業提高效率、縮短設計週期、減少設計成本，實現晶片PPA的飛躍式創新，賦能智慧汽車、智慧城市、物聯網等晶片終端應用領域。
9。 IoT行業獨角獸「Aqara綠米」完成10億元C輪融資，重新定義家居環境
IoT行業獨角獸Aqara綠米宣佈完成新一輪10億元融資，這也是今年IoT領域最大的一筆融資之一。本輪融資的投資方為深創投、愉悅資本、中國電信、景林資產、眾源資本和聯通中金，雲沐資本繼續擔任本輪的獨家財務顧問。Aqara表示本輪融資將聚焦於產品研發與創新，全球商業渠道的建設及落地，品牌的建設以及加大人才的引入。
10。 可互動空中成像服務商「東超科技」完成A＋輪融資
安徽省東超科技有限公司完成3500萬元A＋輪融資，由偉時電子股份有限公司獨家投資。此次融資是東超科技成立以來的第4輪融資。東超科技創始人韓東成表示，本輪融資將主要用於產品創新最佳化、市場拓展及進一步完善產業鏈佈局，打造無接觸智慧車載解決方案
11。 智慧合同管理解決方案提供商和服務商「秀合同」完成6000萬A輪融資，紅杉中國領投
日前，合同全生命週期管理綜合解決方案提供商及服務商上海紀擎資訊科技有限公司獲6000萬元A輪融資，由紅杉中國領投，真格基金跟投，天使輪投資機構伯藜創投繼續加持。這是秀合同近半年內完成的第二次融資。本次秀合同A輪資金將繼續用於產品研發和銷售團隊的擴建，以加速“合同管理智慧中臺”更多服務落地。
12。 低功耗廣域物聯網平臺服務商「慧聯無限」完成C+輪數億元融資
10月27日，低功耗廣域物聯網平臺服務商慧聯無限完成數億元C+輪融資。本輪融資投資方為深創投、招銀國際、中金資本旗下中電中金基金，老股東漢能創投、中電光谷零度資本、博將資本繼續加持。慧聯無限曾於2018年獲得IDG資本、不惑創投領投的B輪及中洲集團、興旺投資、華創資本等的B+輪投資。本輪資金主要用於現有產品的研發和拓展，孵化和運營新的產品線，推進LPWAN生態建設。
13。 國家級高新技術企業「全和誠」完成近億元A輪融資，天創資本領投
天津全和誠科技有限責任公司宣佈完成近億元人民幣的A輪融資，由天創資本領投，博正資本跟投，星漢資本擔任獨家財務顧問。本輪融資將主要用於公司生產基地的建設及新產品的研發，在鞏固小分子創新藥CDMO業務的同時，進一步加速IVD領域核心原料業務的投產轉化。
14。 「領駿科技」完成地平線戰略投資Pre-A輪融資，加速自動駕駛巴士和支線物流商業化
國內技術領先的自動駕駛公司領駿科技在今年9月完成數千萬元Pre-A輪次融資，由地平線戰略投資，臻忻資本、知名經濟學家鄧海清以及領駿科技核心團隊參與投資，一葦資本擔任獨家財務顧問。領駿科技CEO楊文利博士表示，資金主要用於加速城市服務的自動駕駛巴士和自動駕駛支線物流的商業化程序及技術團隊的規模化擴充。
15。 口腔醫療裝置及耗材製造商「賽樂醫療」完成超億元A+輪融資，紅杉中國領投
常州賽樂醫療技術有限公司於近日順利完成A+輪融資，由紅杉中國領投，浩悅資本、常高新和嘉資本跟投，融資數額超億元人民幣。這是賽樂醫療繼7月份A輪融資後緊接著完成的新一輪融資，原股東紅杉中國與浩悅資本繼續增持。本輪募集資金將進一步助力賽樂醫療在口腔基礎裝置領域的深耕，同時也將加速其圍繞口腔數字化及高值耗材的佈局。