一、賺錢與值錢

首先分享兩個概念，

賺

錢和值

錢

。

我們很多企業家做企業是為賺錢，營業額減去成本就是利潤，這是我們最終賺的錢，把賺錢放到資本市場裡叫做產值。

賺錢的方法很多，不一定要做企業

現在做企業，如果僅僅是為了賺錢的話，那未來我們一定會陷入一種困局，就是企業越大，競爭對手越來越多，利潤越來越窄，員工越來越難管理。

連鎖企業必須從賺錢思維走向值錢的思維，就是既要做產值，又要去做市值，即一個企業的價值

。

二、企業的四種形態

我們身邊的好多企業大概有這四種形態：

第一種企業只賺錢但是不值錢

比如說我曾經服務過一家做鋼材的。一年產值大概五十個億，從上游把這個鋼材進過來，然後批發給建築商。這樣的模式，雖然年產值很大，但是這個企業他是沒有價值，是不值錢的。

第二種企業只值錢但是不掙錢

比如說京東，這個公司連年虧損，但是他的市值卻越來越大，比如滴滴打車等，雖不賺錢，但是值錢。

第三種企業既不賺錢又不值錢

我曾經接觸過這樣一個公司，是把煤煉成焦炭，屬於高汙染企業，在這個環保的大時代下，屬於既不掙錢，又不值錢。

第四種企業既賺錢又值錢。天天有現金流，但是同時他又很值錢，他擁有核心競爭力。比如老乾媽。

三、企業家的追求

我覺得咱們作為企業家一定要有一個追求：就是我們既要把企業做得很掙錢，同時又要把企業做得很值錢。

既要關注產值，又要關注市值

。企業的市值集中體現在股權價值上，就是一個企業市值有多高，在資本市場就能看到他市場的價值。

四、什麼是企業的股權？

什麼是企業的股權呢，如果一個企業的股權是你的就代表企業是你的，如果一個企業的股權不再是你的，代表企業不是你的。

股權代表著這公司是不是我們的一個重要的標誌，不僅僅是分紅權。

做公司、做專案，都是為了投資回報。

投資回報等於股權的比例乘以我們總盤子的大小。

比如百分之一的比例，但只要盤子做的大，比如說一千個億，也會有很大的收益；反之，如果盤子做不起來，

即使股權

100%那也可能投資回報等於零。

所以說我們思考的

不是自己佔有多少股權比例，而是如何透過股權，去撬動更多的人才資金和資源

，做大公司的價值，從而實現多方共贏，只有分好了股權才能做大盤子。

股權敢分是一種格局，會分是一種智慧。

華為十八萬員工八萬多人持股，但這個公司目前依然很安全，那他中間分配了一個絕招就是股可以分權不能分。

華為八萬多個股東，如果按正常的表決程式，他們要開股東會，包下整個天河體育場也坐不下。

但是華為要開股東會永遠只有兩個人，一個就是任正非，一個孫亞芳

。

五、利可分，權不可分

正所謂利可分，權不可分。而另一位著名的企業家萬科的王石，1988年的時候找到香港的一個律師給她做了一套股權激勵機制，這個機制在當時看起來挺科學，但是由於中間有一個漏洞就是利分享的同時把權也分散了，造成兩年前非常的難受。所以大家一定要注意股權，用的好，可以讓企業去超常規發展，用不好卻可以讓企業萬劫不復。

要想分天下，心中得先裝著一個天下；我們要想分天下，就要去佈局天下。所以股權佈局就顯得尤為的重要了。

什麼是股權佈局？股權佈局的本質就是我們裝在心中的連鎖帝國夢。佈局就是對我們連鎖夢想的一個落地。

六、格局決定佈局，佈局決定結局

有這樣一個故事：劉邦和項羽他們曾經有一個約定，先入關中者為王，劉邦歪打正著，先入關中，但因為他懼怕項羽，只有退出漢中，所以項羽就入住了咸陽。但是項羽入住咸陽之後，他沒有去規劃天下沒有去佈局天下，而是一把火燒了咸陽宮，最後劉邦得了天下。透過這個故事我們知道了老闆的格局和佈局，對企業的影響是非常深遠的。

所有佈局的起點，都是利益的佈局，集中體現在企業的股權佈局制勝。

七、股權的三種利益

股權一共有三種利益，第一種利益叫分紅。

利益分紅和增值

大家一起幹，幹到年底按照股權比例分享剩餘的紅利，分紅是我們能看到的最淺顯的一種利益。第二種利益叫增值，有可能公司今年沒分紅，明年沒分紅，但是我公司總的資產增加了，就是股權增值了。比如說我們買了一套房子，房子租出去叫分紅，房子隨著房地產的拉伸房子增值了，這個就叫增值。

分紅和增值是股權的兩種利益，但是他卻不是股權最大的利益。股權的最大的利益在做溢價之後產生的利益。也就是說，當一個老闆懂得去做市值的時候，他學會把股權當成一種產品去交易，交易到資本市場，隨著公司融資上市，公司的股份產生溢價。最終讓企業走向IPO。很多公司，特別是網際網路公司，一旦IPO之後他的股價有的是上漲百倍甚至千倍。這是股權最大的利益——溢價的利益。

溢價利益

我們要想享受到股權的溢價利益。那從今天開始必須要有一個思維叫股權的佈局思維。股權佈局的核心價值，首先是讓我們所有的企業

從賺錢走向值錢

，就是做一個既賺錢又值錢的連鎖企業，就是從做產值走向做市值。我們既要當好一個企業家，同時要把股權做成值錢去當一個資本家。二十一世紀所有的企業家必須是企業家和資本家的共同體。

馬雲的螞蟻金服五層連環股權空間佈局：中間是螞蟻金服主體公司，在主體公司之下有他的產業公司，在最終端的市場他的業務公司，比如天弘基金、恆生電子、支付寶、積分寶、雲聚投資，這些都是他的業務公司。

第一層：業務層（收錢：解決入口和現金流問題）

第二層：產業層（賺錢：解決利潤和快速發展的問題）

第三層：資本層（值錢：解決規範性與平臺價值的問題）

第四層：投資層（生錢：解決資金池與對外合作的問題）

第五層：控股層（續錢：解決節稅與財富傳承的問題）

第一層叫業務公司

業務公司最主要功能是產品運營，解決的是現金問題，讓社會資金源源不斷流入現有公司。

第二層：產業公司

當這個現金流公司解決了之後，我們要進行第二層的佈局叫做產業公司。

產業公司解決的主要是這個企業運作的問題，主要功能在賺錢。同時解決了一個快速發展的問題，同時呢，我們佈局產業公司的時候一定要有個理念，未來的目標一定要打通整條產業鏈。我們看螞蟻金服，今天之所以他是獨角獸，因為他打通了整個金融的產業鏈，比如保險、融資擔保小貸、信用管理網上銀行等。

第三層：主體公司

中間這層的叫主體公司，所有的產業公司最終都由主體螞蟻金服控股。所有產業公司都可以合併報表到螞蟻金服主體公司，他最終的功能就是資本運作，當我們透過業務公司收現金流透過產業公司打通產業鏈，最後彙集到主體公司。他解決企業的規範性運作和整個平臺的價值問題。

第四層：投資公司

在主體公司之上，我們有第四層叫投資公司，就是杭州君翰。投資公司他解決投資運營的問題，可以向外界融資，然後再投到我們的產業裡。同時又可以解決多元化投資。

第五層：控股公司

第五層就是他的控股公司。這個控股公司最終的目的是保證這個公司的安全、進行節稅的運營，解決的是財富傳承的問題，這個公司一般情況下是由創始人家族和一些創業元老進行控制。

這就是我們典型的企業的這個五層連環的股權空間佈局圖。當馬雲把這個佈局圖做出來的時候，它本身這個公司就已經開始值錢了，當時他給自己定了個骨頭叫什麼一百億美金。所以說當你想著去做一個連鎖企業的時候，首先裝在你心中的應該是一個連鎖帝國。當你有了這個連鎖帝國的時候，你的股權才會值錢，才會有一些牛人、有能力的人、有資源的人才願意跟你一塊兒玩。

小米集團也是五層的連環空間佈局圖。

八、連鎖企業應該如何設計股權佈局？

這張圖的就是我們經過多年的股權佈局設計總結出來的一個連鎖企業的五層空間佈局圖：

第一層業務層：直營、加盟、聯營控股等

首先最底下的就是我們的直營店、聯營店、加盟店。這就是我們解決的第一層面問題就是業務層，主要解決一個入口和現金流的問題。

第二層產業層：成立區域公司

第二層綠色的叫產業層。當我們

有

20-30家連鎖店的時候，發現這個店管不過來，於是成立一個區域公司，這個區域公司主要負責開拓店面。同時呢，

為了讓這個區域公司營銷的更好，所以我們可能再成立一個電商公司

，公司主要負責區域公司的營銷、以及整個企業的網路銷售；

同時為保證店面的裝修，我們又成立一個工程公司

；

為了保證店面的物流配送，又成立一個物流公司

，那這四個綠色的公司就是產業層公司。

第三層主體層：擬上市

第三層紅色模組叫主體公司，擬上市。當我們把電商公、區域公司、工程公司、物流公司這

四家公司的財務報表全部合併進主體公司

這個擬上市的主體的時候。那這個擬上市的主體就具備了很強的價值，同時它具有很強的行業的話語權。那這個主體公司就是我們未來拿去上市的公司。他就是我們剛才講過了叫資本層。資本層主要解決規範信譽平臺價值的問題，那麼它就是一個值錢的資本層。

第四層投資層：多元化發展

第四層放了一個投資公司。

這個投資公司的這個層面就叫做整個公司的投資層，他解決了資金池，對外融資、與對外合作，

同時進行整個產業的多元化投資。投資公司控股主體公司

51%，說明投資公司未來說了算的。

如果企業已經做到第四個境界，那您就是一個投資家。

如馬雲把公司做大了之後做了一個雲峰基金。

牛根生做了老牛基金

聯

想，聯想做了個聯想基金，這些企業家都已經從企業家，轉型到資本家，最終升級到了投資家。

第五層控股層：節稅與財富傳承

第五層叫控股公司。控股公司主要解決節稅與財富傳承的問題，公司未來如何牢牢的一代一代的傳承下去，未來我們只需要把這個公司進行股權的轉讓就可以了，那這個公司的設計可以保證這個公司的傳承不會出事兒，控制權不會失去。同時又可以進行節稅的設計。這就是我們連鎖企業的五層連環空間佈局圖。

整個五層連環的空間佈局圖中，每一層之間，特別是一個核心公司跟下面公司都是控股關係。這可以永保這個企業的安全性，同時可以進行合併財務報表。這是一個股權設計的最基本的邏輯，但是至於戰略性股東，資源型、上下游、內部員工、專家顧問分別多少股份，就根據我們老闆自身的資源狀況，發展階段來確定。

九、總結

生意有四個境界：

第一個叫小商人，小商人的本質就是做買賣，買進賣出賺差價。

第二個層面的叫企業家，學會去運作一個產業，怎麼用產業來控制門店，最終把整個產業鏈打通。

第三個，如果我們懂得把整個產業鏈打通之後去融為一體去合併報表，拿到資本市場去上市。這個時候是資本家。

第四個，投資家，進行多元化的投資，也是最高境界。

股權的空間佈局核心思維：如果我們把自己定為一個連鎖帝國的開拓者。首先我們需要規劃一個宏偉的藍圖，並透過股權佈局呈現出來。然後在各個層面尋找能完成區域性價值的人才。最後使用股權核武器啟用這些人才的夢想，幫助大家實現夢想，順便締造一家偉大的連鎖帝國。

【覆盤總結】

首先從賺錢和值錢的兩個維度。做企業就要做一家既賺錢又值錢的企業。第二點，股權的核心價值。第三個，股權的五層連環空間佈局。

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