在AI賦能及產業政策支援之下，相關應用不斷深化拓展，龐大的市場規模和穩定的行業增速，將為雲從科技的商業化程序提供充分的發展空間，有望持續推動該公司穩定成長
《投資時報》記者 董琳
在智慧經濟高速發展的時代，新基建貫徹了新發展理念，吸收了新科技革命成果，這一背景推動了網際網路、大資料、雲計算、人工智慧和製造業的深度融合，也帶動了相關企業的快速發展。
《投資時報》記者注意到，即將登陸科創板的雲從科技集團股份有限公司（下稱雲從科技）正是這樣的企業。作為國家新基建發展的中堅代表，雲從科技孵化自中國科學院，是首個同時承建三大國家平臺，並參與國家及行業標準制定的人工智慧領軍企業。近日，該公司對外披露招股意向書，擬公開發行11243萬股，詢價日期為2022年5月13日，申購日期為5月18日，這也預示著距其成功上市的時間越來越近。
專業人士認為，在AI賦能加持以及產業政策支援之下，相關應用不斷深化拓展，龐大的市場規模和穩定的行業增速，將為雲從科技的商業化程序提供充分的發展空間，有望持續推動該公司穩定成長。
雲從科技主要產品及服務圖譜
核心底座：人機協同作業系統CWOS
如果說晶片是人工智慧行業的“心臟”，那麼作業系統就是AI的“靈魂”。
與其他行業獨角獸不同，雲從科技選擇了AI作業系統這一差異化賽道。並且，與一般的AI作業系統不同的是，雲從科技將公司戰略聚焦在“人機協同”上，該公司自主研發了全球首款人機協同作業系統CWOS。
此前，雲從科技創始人周曦提出“AI三浪理論”，表示當下的人工智慧行業正在邁入以技術閉環與AI工程化為主的“第二次浪潮”。在此關鍵時期，該公司透過人機協同作業系統相容傳統作業系統與AI作業系統，分別與硬體、軟體解耦，佔據了第二浪發展的技術先機。
在未來，具有把人類知識與機器能力完美融合的人機協同作業系統會成為人工智慧產業發展過程中實現人機互動、人機融合與人機共創的重要基石，“人機協同生態圈”的建設將成為人工智慧時代的流量入口。
《投資時報》記者注意到，作為人工智慧的前沿領域，雲從科技的人機協同作業系統在產業發展初期，就呈現出市場需求大幅增長的勢頭。
2017年至2020年，該公司人機協同作業系統業務完成的專案數量從145個增加至422個；單個合同收入金額超過100萬元的專案也由3個增加至46個。隨著需求的增長，人機協同作業系統的營收也在逐年提升，分別為0。18億元、0。31億元、1。83億元和2。37億元，2018年和2019年分別較上年同期增長了74。81%和491。92%。
並且，由於該細分領域技術和生態壁壘較高、行業議價能力較強，2017年、2018年、2019年和2020年，人機協同作業系統業務毛利率分別為81。35%、75。55%、89。30%和75。86%，始終高於主營業務毛利率。
商業化落地關鍵：人工智慧解決方案
雲從科技的人工智慧解決方案業務，則在行業場景落地能力以及場景覆蓋深度及廣度上，為其建立了強大的競爭優勢和商業壁壘。
招股書顯示，2019年至2021年，雲從科技人工智慧解決方案業務營收佔主營業務收入的比重分別為76。52%、68。50%、87。28%。2021年，該公司緊跟國家新基建戰略導向，人工智慧解決方案中相關新基建專案在手訂單順利執行，當期人工智慧解決方案收入較上年同期增長了81。57%。
在業務佈局方面，透過多年技術積累和業務深耕，雲從科技在智慧治理、智慧金融、智慧出行、智慧商業四大領域已逐步實現成熟落地應用。其中，在智慧治理領域，該公司已服務於全國30個省級行政區政法、學校、景區等多型別應用場景；在智慧金融領域，雲從科技已覆蓋六大國有銀行在內超過100家金融機構；在智慧出行領域，公司已在包括中國十大機場在內的上百座民用樞紐機場部署上線；在智慧商業領域，其產品及服務已輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應用場景，為全球數億人次帶來智慧、便捷和人性化的AI體驗。
此外，在智慧城市的新基建領域，雲從科技與廣州政府共建國內首個人機協同開放平臺；與四川天府新區共建“城市大腦”；與湖南衡陽市大資料賦能“平安城市”；與合肥攜手共建“合肥先進計算中心”。
在客戶方面，雲從科技亦得到包括政府機關、金融機構，頭部企業在內的一致認可。資料顯示，該公司在中國及全球範圍內的客戶數量由2018年的324名增加至2021年的997名。2021年，該公司新增在手訂單2029個。
規模的擴大使得營收得以穩健增長，雲從科技2021年實現營業收入10。76億元，較上年同期大幅提升42。49%；綜合毛利率從2018年的21。7%提升到了2021年的37。01％。隨著盈利能力的提升，該公司虧損進一步收窄，資金壓力也在逐步減緩，經營狀況持續好轉。
雲從科技表示，未來將聚焦人機協同的核心人工智慧落地戰略，賦能全產業鏈生態發展。公司的核心目標就是圍繞人機協同作業系統開拓一條人機協同產業鏈，致力成長為AI行業的Tier1廠商。這將會使其具有更強的不可替代性、更高的話語權強及更大的利潤空間，同時讓雲從科技實現第二曲線的高增長、高盈利、高穩定。
AI的未來：技術與研發優勢凸顯
憑藉完備的業務結構、強勢的主營產品，雲從科技得以成為硬科技屬性頭部平臺型企業。更為主要的是，為鞏固和提升核心競爭力，該公司堅持在軟硬體產品研發、核心演算法領域不斷深耕，並在研發上大力投入以保持技術上的領先。
在技術層面，雲從科技擁有自主可控並不斷創新的人工智慧核心技術，技術方向上覆蓋影象識別、語音識別、自然語言處理和機器學習全領域，構建了從感知到認知到決策的技術閉環。該公司曾先後9次獲得國內外人工智慧領域桂冠，並於2018年獲得了“吳文俊人工智慧科技進步獎一等獎”。
在研發層面，雲從科技構建了“三大聯合實驗室及五大研發中心”的研發架構。截至2021年末，公司擁有研發技術人員575人，佔員工總數比達51。34%，其中碩士及以上學歷佔比達40。17%。在創始人周曦博士的帶領下，雲從科技的研發團隊結構合理、技能全面，形成了技術人才壁壘，有力支撐了該公司的技術創新和產品研發。
《投資時報》記者翻閱招股書發現，最近三年，雲從科技投入的研發費用分別為4。54億元、5。78億元和5。34億元，佔各期營業收入的比例分別為56。25%、76。59%和49。67%。不難發現，在充足的研發資金供給下，憑藉技術和研發領先優勢，雲從科技的專利價值日益凸顯。截至2021年末，雲從科技及子公司擁有專利316項，其中發明專利133項、實用新型55項和外觀設計專利128項。
雲從科技表示，未來仍將持續加大研發投入，加強技術研發和創新，以技術競爭力提升客戶粘性。將技術價值轉換為商業價值，形成良性迴圈。正如雲從科技創始人周曦此前所言：“AI本質上能夠把稀缺資源，就是我們最頂級的服務以10倍、100倍的量級擴展出去，讓每個人享受更好的服務。這是AI的未來。”