財務分析是投資的硬技能，做投資不懂財務，就像木匠不會掄錘子。

在投資圈，“邏輯”是你最常聽到的詞彙，動不動就是一家公司的增長邏輯是什麼，投資邏輯是什麼，但“邏輯”誰都會說，財務分析卻不是每個人都會，尤其是韭菜，“邏輯”總能掰扯兩句，聽起來李菊福，建倉前振振有詞，建倉後啥都不是。我挺敬仰的某位基金經理說“邏輯就扯淡”，我深以為然。

邏（吹）輯（牛）之外，你得回答一些落地的東西：公司的實際經營狀況怎麼樣？最終落地到公司的估值怎麼樣？多少錢能買？是100塊還是1000塊？回答不出這些問題，只是在“邏輯”上誇誇其談，投資體系就無法閉環。

1，我自己學財務的經歷

然而，財務分析又是投資技能裡最枯燥、最難懂的內容。

我是廈大經濟學的本碩，廈大會計，毫不謙虛地說，全國最牛，然而大一的時候我就聽得雲裡霧裡，最後貌似勉強及格，真給母校丟臉了。

到了研究生，我學長說廈大經院只要是個人肯定會考CPA，他沒料到，我就不是個人。我心想自己畢業後也不會從事財務類工作，考這幹啥？直到我自己走上投資這條路，才感慨“書到用時方恨少”。

後來，我成為新生資本奧馬哈投資訓練營的助教，帶了幾期同學，包括我自己在入門的過程中，發現在財務分析這個板塊，打退堂鼓的人是最多的。我們也組織過學習會，也推薦過書籍、網課，然而許多人還是覺得很吃力。是我們笨嗎？非也，能進這個訓練營的，學習能力至少中等以上，碩士學歷也不在少數，然而我發現，大家之所以覺得財務是塊硬骨頭，主要有幾個原因：

太枯燥了：財務課免不了枯燥。我聽講座的時候，也是昏昏欲睡。

太冗餘了：我們的目的是什麼？我是投資人，不是會計師，我只要懂得“看懂”財報，能指導投資即可，我們這些人的需求就這麼簡單，你教我“如何編制財務報表”幹啥？

2，所以我寫了這本書

有沒有一本書，語言通俗易懂，讓你看得下去，同時難度恰到好處，不要給非財務工作者灌輸太多沒必要的內容？

你可能會說唐朝的《手把手教你讀財報》，這確實是本好書，我讀了好幾遍，但老唐沒有解決一個問題：那就是給你一個實用的工具。

杜邦分析法是財務分析的基本框架，許多書籍都會講到這個分析法，然而我在初學財務的時候就有個感覺：我知道杜邦分析法是這麼個道理，可我還是無從下手。ROE（淨資產收益率）是最重要的指標，那麼ROE多少算好？我知道ROE受3個因素影響——淨利率、週轉率、槓桿率，那麼這些指標又要多少才算好？我跑步10公里，配速7分鐘，算什麼水平？我臥推單手重量20kg，又算什麼水平？

再說淨利率，光看淨利率就行了嗎？淨利率本身又要怎麼分析？有哪些指標不能錯過，又有哪些指標是雞肋？要是光看所謂的淨利率、週轉率、槓桿率就叫財務分析，那還需要什麼分析！

而且有些指標在我看來是沒有意義的，比如大家耳熟能詳的、天天都在看的資產負債率（因為沒區分有息負債、無息負債），有些指標在其他書裡天天露臉，但其實幾乎用不上，比如流動比率、速動比率。

於是我總結了一套“七步法”，它是杜邦分析法的具體化，類似一套工具、套路，透過這個套路，就能對財務報表進行一個簡單的分析。

然後我寫了這本書——

《七步讀懂財務報表：股票投資的簡要財務分析法》

。

定位很明確，讓“非專業的”“投資者”“一看就懂”，“懂了能用”。

非專業的：這本書是給類似奧馬哈投資訓練營的學員們看的，他們並非專業的投資者，但有學習的心，對於專業人士來說，我這本書可能也能給你啟發，但確實自認為寫得普通，跟那些大部頭的經典教材是沒法比的。

投資者：這本書定位於投資人視角，只講如何透過財務報表來分析一家公司的投資價值。

一看就懂：這本書的行文風格就是儘可能通俗，比如應付賬款就是“你應該付給別人，但還沒付的錢”，是的，這很不學術，但很實用。

懂了能用：這本書講究實用性，“七步法”就是解決許多人缺乏分析工具的痛點，看了能夠上手使用。

3，七步法簡要介紹

第一步：看扣非的ROE，並且根據12%、15%等幾個關鍵數字劃分該公司回報率的檔次。

第二步：看營業收入，除了絕對量以外，還需關注現金流水平，即現金收入比率。

第三步：看毛利率。

第四步，看淨利潤。這裡包含了淨利率、扣非佔比、淨利潤現金含量三個指標。

第五步：看總資產週轉率。其中根據商業模式的不同，對存貨週轉率或應收賬款週轉率的分析也有不同的側重。

第六步：看槓桿率，重點在有息負債率和償債能力。

第七步：做出判斷。

這七個步驟其實就是杜邦分析法，只不過更加具體化。杜邦分析法只是一個原理，告訴你ROE有多重要，並由什麼構成，而七步法則告訴你具體要看什麼，怎麼看。這只是一個簡單的分析框架，可能你會覺得某某指標更重要，那你可以自己新增進去。然而，對於絕大多數非投資專業的讀者來說，他們連基本的分析框架都沒有。

本書已經出版，各大平臺都可找到。