文| 虎投君
分享者：
北京約瑟投資有限公司董事長、清華大學博士陳九霖
地點：
河南鄭州
投資領域：
能源、節能環保、大健康、教育文化與傳媒、物聯網、智慧製造
·2018“創客中國”河南中小企業創新創業大賽總決賽·2018年“創客中國”河南省中小企業創新創業大賽總決賽暨河南省中小企業創新發展論壇近日於鄭州成功落幕。《虎投財經》作為特邀媒體全程聆聽了北京約瑟投資有限公司董事長陳九霖關於“企業家精神與生態體制”的精彩演講，並近距離感受了這位企投家的投資策略和戰略眼光。
以下是陳九霖的精彩觀點
冒險精神是企業家的天性
中國的民營企業有各種各樣的癥結。
在給民營企業開藥方之前，我給大家看一張圖片。畫面是一個人正在一個小島上拿著斧頭砍一棵樹。他想砍下樹後，搭建一座橋，連線到對岸。突然，他發現對岸出現了一隻獅子。他慌了，爬到樹上去了，卻發現樹上有一條毒蛇。緊急之下，他只能往下看，想跳到河裡去，卻又發現河中有兩條張著血盆大口的鱷魚。這個人是誰呢？是在座的各位民營企業家。
我總結了這麼一個商業的邏輯：中國的民營企業大多會經歷“三年之痛”、“七年之癢”、“十年之變”。民營企業平均壽命僅僅2。97年，大部分企業在三年之前，就死翹翹了；一些剩下了的企業活到第七年會出現困境；到了第十年，又會出現瓶頸，存在著是否轉型的選擇。十年過後才會相對平穩發展。
比如，最近羅永浩的錘子，大家都知道了，發生了資金鍊斷裂；小黃車也陷入了困境，退押金的使用者排起了長隊；物理學家張首晟投了比特幣，虧了3億美元，跳樓自殺了。這些都沒有逃出我總結的這條商業的邏輯。
我給中國民營企業開出的藥方是兩副藥：從自身（即內因）看，要有企業家精神；從外部（即外因）看，要呼籲和爭取生態體制。內因是根本，外因是條件。
最近，中國開始大力提倡企業家精神。我也做了一些工作，寫了一些關於企業家和企業家精神的文章。
今年九月份，我在出版的《商業的邏輯》一書中，設專節總結與歸納了企業家精神。“企業家”這一概念，由法國經濟學家讓·巴蒂斯特於1800年首次提出。之後，法國、英國、美國的學者先後將企業家身上所體現的某些特徵歸納為企業家精神。依據這些學者專家的意見，企業家精神具體包括誠信精神、冒險精神、創新精神、敬業精神、執著精神和擔當精神等諸多精神元素。其中，冒險精神是企業家精神的天性，“誠信、創新、敬業、擔當”是企業家精神的四大支柱。
2010年，人造生命辛西婭DNA水印上的一句話刻畫了企業家精神的本質，那就是：“去活著，去犯錯，去跌倒，去勝利，去從生命中創造新的生命”。
企業家要從六個方面做文章
談到企業發展，就會談到融資。
西方企業家在融資時，首先會覆蓋三個層面，即3個F：一個是Friend，朋友；一個是Family，家庭；第三個是Fool，傻瓜（不懂投資的人）。巴菲特當年爭取的第一筆投資，就是從這三個F上進行突破的。這是企業發展的初級階段。
企業家發展到高層境界的時候，要在以下幾個方面做文章：一是，企業家要提高自身素質和素養，具備一定的視野和能力；二是，要有創新的意識和精神。不要吃別人吃過的饅頭，不要走別人走過的路；三是，要學會未雨綢繆。隨時準備倒下去，隨時準備爬起來；四是，要守住錢袋子。很多企業倒下去，都是資金鍊的問題。該勒緊褲腰帶，就勒緊褲腰帶；
五是，利用好營商環境。企業家不是生活在真空地帶，企業家精神的形成也有賴於良好的營商環境。要構建“親”、“清”新型政商關係，一是要建立親商的營商環境；二是要保持清白廉潔的政商關係。良好的營商環境是企業家成長的基礎；而企業家精神的形成則是公平競爭，自強不息，厚德載物的結果。
六是，創造企業家經濟。即：企業家企業、企業家社會、企業家經濟結合起來的生態機制，才是最高層次。企業家不是一般的商人和職業經理人，而是那些善於預測和把控未來的趨勢，能夠把創新精神與未來趨勢結合起來的人
如何做真正的“企投家”?
很多企業家要麼只懂企業管理，要麼只懂投資，只有經歷過蛻變，將兩者有效結合起來，才能成為真正的“企投家”。
談到投資，投資界有兩種理論：一種是趨勢投資理論；另一種是價值投資理論。
趨勢投資理論認為，市場總體趨勢向上，存有一個價值中線。市場存在自我修復能力，不管價格如何起落，最終一定會迴歸價值中線。因此，趨勢投資理論堅持者，注重市場的技術層面分析。
另外一種則是價值投資理論，重點不是過多地關注市場如何變化，而是關注企業的基本面，認為“市場先生”是有情緒的，是不可靠的。巴菲特的老師叫格雷厄姆，這個人就是價值投資的倡導者，他對巴菲特有著很深的影響。我也在學習巴菲特，崇尚價值投資。
經過研究後發現，這兩個投資理論比較起來，價值投資理論的確是佔有優勢的。比如，巴菲特自己的伯克希爾-哈撒韋公司就是這樣，連續數十年跑贏了標普500指數，公司從最初的7。4美元/股變成了35萬美元/股。
正是在價值投資理論的支撐下，無論是在和平年代，還是在戰爭年代；無論是在繁華年代，還是在衰敗的年代，巴菲特都立於不敗之地。
近幾年來，約瑟投資公司每年要考察上千個專案，但只從中挑選10個左右專案投資。在投資上，我們遵循兩個準則：一是“投人”（投資給有誠信、有能力、有事業心的團隊）；二是，看企業基本面，指的是商業模式、戰略的層面。商業模式設定得好了，哪怕走得慢，企業未來發展的空間就大了。
約瑟投資公司不是基金公司。有些做基金的，對外張揚說，我們投了多少企業，佔了多少股份，但不少卻是花了大錢賺個吆喝，原因是專案到期了要退出，退出之後的本金全部要給LP，基金賺的錢80%給了LP，自己只有20%；如果沒賺錢呢？ 基金自己只賺了個管理費。
巴菲特做過2支基金，但在3年以後全部解散掉了。約瑟投資的商業模式是，股東在公司層面長期持股，等到上市後可選擇退出或繼續持守；或者透過公司分紅獲得利益。我們投資的專案與基金也不一樣，什麼時候退出專案，由公司根據專案成熟的程度，本著利益最大化原則，實事求是地決定，而不設定具體退出時點；專案退出賺的錢全部回到公司，即100%歸公司所有，用於公司“滾雪球”式地發展。
這種商業模式發展起來可能慢一點，但非常穩妥，厚積薄發。等積累發展到了一定階段時，便會現高山瀑布之勢，核力噴薄之功。
如上所述，中國民營企業的平均壽命是2。97年（“三年之痛”），企業發展到第七年的時候，往往會出現這樣或那樣的困難（“七年之癢”）。比如，我之前管理過的中國航油新加坡公司就是如此。
我希望我投的企業都是經過各種歷練養成的，有些許的利潤的企業。當然，科技類企業除外。
本文原創文章，若需轉載和合作請在後臺回覆虎投財經或留言與小編取得聯絡。轉載時請寫明出處，署名原作者。望支援，謝謝。
完